中国人寿在新会计准则下的表现亮眼，2023年第一季度净利润同比增长78%，达到273.48亿元，这主要得益于权益市场向好带来的公允价值变动损益增加以及IFRS9准则下利润对权益市场的弹性加大。相较于旧准则，新准则下利润、净资产的增长主要体现在资产分类的变化上，使得资产的波动性增加。
在负债端，中国人寿的净利润同比增长7.7%，主要受新单保费同比增长16.6%的推动。其中，期交保费和10年期交及以上保费分别增长9.4%和5.1%，显示出稳健的增长态势。代理人的规模在数量上保持稳定，质量有所提升，月均首年期交保费同比增长28.8%。公司通过销售渠道强化工程，推动销售队伍向专业化和职业化转变，以提升队伍效能。
资产端，IFRS39准则下，中国人寿的简单年化总投资收益率为4.21%，净投资收益率为3.62%，虽然收益率略有下降，但仍保持在合理水平。
展望未来，中国人寿在负债端的业绩增长将得益于代理人的稳定增长和效率提升，以及产品结构的优化。在资产端，经济复苏预期将促进资产端的修复，尤其是权益市场向好对利润的增厚作用更为显著。考虑到当前的估值水平，中国人寿被认为具有较好的投资价值。
风险方面，代理人规模的下滑、长端利率的下滑以及权益市场的波动都是潜在的风险点。投资者在考虑投资时需关注这些风险因素。
盈利预测显示，中国人寿在未来几年的营业收入和净利润将持续增长，预计2023年至2025年的复合年增长率分别为6.14%、5.29%和5.29%。随着公司业务的稳步发展和市场环境的改善，其估值有望得到提升。
