TMT、“中特估”热度均降

TMT与"中特估"热度下降，市场回顾与展望

市场回顾与展望

• 市场概况：本周主要指数全面下跌，其中创业板指相对抗跌。行业层面，公用事业、煤炭和汽车表现较好，而建筑装饰、传媒和有色金属跌幅较大。
• 经济数据：国内4月通胀数据和信贷数据偏弱，经济复苏信心受到干扰。经济数据“均值回归”，地产、社融、PMI等数据表现低于政策预期，下半年可能出现全国性消费刺激政策。
• 海外市场：美国4月通胀数据低于预期，但仍具韧性，债务上限问题悬而未决。短期内基本面风险处于发酵初期，二季度配置建议以防御为主。

宏观要闻点评

• 海外流动性：美国通胀虽有下降趋势，但核心CPI仍具粘性，美联储或维持鹰派立场。
• 国内信贷数据：4月社融数据增长放缓，居民中长期贷款减少，显示经济内生动力不足，但疫情期间的超额储蓄开始释放。

市场回顾

• 指数表现：主要指数下跌，TMT与“中特估”热度下降。
• 交易热度：整体交易热度小幅下降，TMT板块交易热度显著回落，部分板块如非银、汽车、电力设备交易热度提升。
• 北上资金：净流入99.6亿元，加仓金融板块，减持计算机、家电、医药生物等板块。
• 指数ETF：双创板块获显著净申购，科创50、创业板、上证50等板块也有显著净申购，中证1000板块被小幅净赎回。
• 风险偏好：融资净买入额占比较上周有所下降，市场整体风险偏好收敛。
• 盈利预期：多数板块盈利预期回落，部分板块如石化、煤炭、非银、地产等盈利预期修复。
• 估值：消费板块估值水平或逐步修复，部分板块估值历史分位数周度变化显著。

下周重要数据与事件

• 继续关注国内外经济数据、政策动态及市场反应。

风险提示

• 经济发展不及预期风险。
• 财政与货币政策变化风险。
• 全球突发性事件影响。
• 股市突发性事件影响。
• 引用数据滞后或不及时风险。
• 历史规律失真风险。

重要声明

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