NIFD季报：中国宏观金融

2023年第一季度，中国经济复苏的结构并不均衡，消费成为经济增长的主要动力。随着防疫、消费和房地产等政策的协同发力，消费显著反弹，对GDP的贡献度超过资本。此外，财政政策保持积极，但受到收支和偿债双重压力掣肘，地方政府财力正在紧绷。随着一系列稳外贸政策显效，今年外需压力料将有所缓解。内生性增长动能的修复，发力点还是在消费上。建议通过结构性改革，提高居民收入占国民收入比重，加快人才、科技、创新等高级生产要素投入，加快传统产业转型升级等措施来刺激消费。