食品饮料行业周报
主要观点：
市场表现：
- 本周表现：食品饮料板块指数下跌2.93%，在申万一级子行业中排名23，相较于上证综指与沪深300分别落后1.07个及0.96个百分点。
- 子板块动态：乳品、软饮料、零食等板块有不同幅度的涨跌，其中白酒板块的跌幅相对较大，达到3.14%。
- 行业估值：非白酒食品饮料的PETM值为33.95，白酒的PETM值为29.83。
周专题：白酒板块2022&23Q1总结
- 收入端：白酒板块营收稳健增长，2022年及23Q1分别实现3508亿元和1302亿元，同比增加15.17%和15.82%。
- 费用端：2022年及23Q1费用呈现下降趋势。
- 盈利端：得益于毛利率增长与费效比提升，利润弹性释放，2022年及23Q1归母净利润分别实现1304亿元和535亿元，同比增长20.4%和19.2%。
- 量价拆分：价格提升未受大环境影响，成为收入增量的主要贡献因素。2022年重点上市白酒企业实现累计酒类收入3432亿元，同比增长15.8%，吨价22.5万元/吨，同比增加26.5%。
投资建议：
- 大众品：关注调味品、乳制品、啤酒、卤制品及休闲食品细分领域，考虑成本改善、消费复苏及业绩增长潜力。
- 白酒：在库存去化与价格维护的基础上，考虑节后加库存与淡季去库存的常规操作，当前估值合理，建议加大配置。
- 公司推荐：绝味食品、紫燕食品、伊利股份、区域乳企、啤酒龙头青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒、盐津铺子、洽洽食品等。
产业链数据**（略，原文中未提及详细数据图表）
风险提示**：
行业要闻（略，原文中未详细列出新闻事件）
结论：
本报告强调食品饮料行业在复苏方向上的稳定性和潜在增长动力，特别是随着旺季的到来，行业有望进一步发力。在投资策略上，建议关注成本改善、消费复苏和业绩增长的细分领域，尤其是大众消费品和具有稳健增长潜力的白酒企业。同时，注意市场风险，特别是疫后消费恢复的速度和食品安全事件对行业的影响。
