数据+数能“双轮驱动”，收入利润有望双增

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科华数据首次覆盖报告总结

公司概览

• 公司名称：科华数据（002335.SZ）
• 所属行业：通信设备
• 当前价格：39.45元人民币
• 评级：买入（首次）

主要业务

• 数据+数能战略：通过数据业务和新能源业务（简称“数能”）形成“双子星”战略，实现公司的多元化发展。
• 数据中心业务：作为国内领先的第三方IDC服务商，具有强大的服务范围、能耗管理、规模优势和枢纽布局能力，与腾讯等大客户有深度合作。
• 智慧电能业务：专注于UPS产品的研发和制造，拥有强大的市场地位和增长潜力。
• 新能源业务：重点布局储能和光伏发电，受益于行业政策支持和技术进步，业务呈现高速增长趋势。

投资要点

• 数据中心+智慧电能：IDC服务市场空间广阔，预期稳健增长；UPS业务持续稳健。
• 新能源：储能业务增长迅速，光伏业务稳定增长，产品和服务丰富。
• 财务预测：预计2023-2025年的营业收入分别为97.13亿、132.12亿和178.05亿元，净利润分别为8.00亿、10.59亿和13.21亿元。

风险提示

• 数据中心业务发展风险
• 智慧电能业务发展风险
• 新能源业务发展风险
• 核心原材料供应风险

结论

科华数据凭借其在数据中心、智慧电能和新能源领域的多元化布局，展现出了强劲的增长潜力和稳定的盈利能力。随着行业政策的支持和市场需求的持续增长，公司有望实现业务的双轮驱动，推动收入和利润的双增长。基于公司的基本面分析和市场前景预判，首次覆盖给予“买入”评级。