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美团公司季度总结
主要财务指标：
- 第一季度：实现总收入571亿元人民币，同比增长23%。
- 本地核心商业：收入415亿元人民币，同比增长21%，运营利润76亿元人民币，同比增长62%。
- 新业务：收入156亿元人民币，同比增长29%，运营亏损-55亿元人民币，亏损率收窄至-35%。
细分业务分析：
到店酒旅业务：
- 收入：预计94亿元人民币，同比增长21%。
- 运营利润：40亿元人民币，环比持平约43%。
- 增长动力：线下服务消费回暖，特别是餐饮和休闲娱乐领域。美团数据显示，3月夜间到餐订单量同比+66%，休闲娱乐订单量同比+89%。五一假期前三天，生活服务业线上消费规模较2019年同期增长133%，其中餐饮消费增长92%，景点门票预订量翻倍增长。
即时配送业务：
- 餐饮外卖：预计Q1单量增速13%，单均收入受益于高客单价订单增加，单均盈利1元，运营利润38亿元人民币，运营利润率13%，同比提升7个百分点。
- 闪购：预计Q1总订单量4.6亿单，同比增长30%，收入33亿元人民币，同比增长45%。单均亏损4毛钱，同比有明显改善。
新业务：
- 预计Q1社区团购业务亏损继续收窄，其他新业务持续优化运营。
盈利预测与投资评级：
- EPS预测：2023-2025年的经调整EPS分别为3.0、6.2、10.1元人民币。
- PE估值：对应PE分别为39、19、12倍。
- 投资评级：“买入”。
风险提示：
- 消费复苏低于预期。
- 竞争格局加剧。
- 新业务的亏损风险。
