23Q1逆势增长，消费电子、新能源、数通三箭齐发成长可期

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公司2023年一季度报告总结

主要业绩概览

• 营收：2023年一季度，公司实现营收3.48亿元，同比增长11.96%。
• 净利润：归母净利润为0.42亿元，同比增长19.60%，扣非净利润0.37亿元，同比增长19.77%。
• 利润率：归母净利率达到11.96%，较去年同期提升0.76个百分点，环比提升4.9个百分点。

消费电子业务亮点

• 市场环境：尽管全球消费电子行业整体承压，但公司通过大客户模切业务份额的提升，实现了逆势增长。
• 业务表现：2023年一季度，消费电子业务实现营收3.48亿元，同比增长11.96%。毛利率为26.34%，较去年提升0.94个百分点。
• 成本控制与效率提升：得益于产品良率和效率的提升以及内部管控，公司实现了净利润的显著增长。

新能源与数通业务进展

• 华阳通业务：2020年收购的华阳通业务为公司带来了金属件加工、组装能力的补充，拓展了成长空间。
• 通信业务：通信业务产品包括数据交换机、路由器、服务器等设备结构件，公司具备总装一体化解决方案能力。
• 新能源布局：公司在新能源领域积极布局，产品涵盖金属结构件及相应的产品组装，并计划在惠州建设14万平方米的工厂，预计于2024年投产。
• 业务合作：已与国内新能源车企建立合作关系，并在储能业务上获得知名品牌的认可，正与多家国际企业进行商务与项目洽谈。

投资建议与风险提示

• 投资建议：公司质地优良，新品持续突破，预计新增产能将解决产能瓶颈问题，推动营收快速扩张。考虑下游需求与行业竞争等因素，调整盈利预测至2023-2025年的归母净利润分别为2.8亿、3.88亿、5.3亿，对应当前股价PE分别为17、12、9倍。给予2023年24倍市盈率的目标股价为29元，维持“强推”评级。
• 风险提示：下游需求不及预期、扩产进度低于预期、行业竞争加剧等风险。