中国VC/PE行业Q1并购战报：能源领域走高

中国VC/PE行业Q1并购战报总结

市场概览：

• 总量对比：2023年第一季度，中国并购市场的交易数量和规模与去年同期相比分别下滑6.9%和9.5%。
• 季度环比：与2022年第四季度相比，交易数量下降17.7%，但交易规模上升23.3%。
• 市场复苏：受疫情管控解除的影响，成交周期限制导致并购市场复苏进程缓慢，复苏难以迅速反映在成交量上。

地域分布：

• 境内并购：国企在业务整合和资源调整方面的交易为主力，如长江电力收购云川水电、宁德时代与洛阳国宏的换股等，这些交易规模庞大，达到百亿元级别。
• 跨境并购：数量和规模同比均出现显著下降，主要由中企境外并购支撑，数量和交易规模占比约80%，行业集中于生物技术/医疗健康、能源及矿产等领域。
• 外资境内并购：行业分布较为分散，两笔较大交易分别发生在房地产和食品&饮料领域。

行业动态：

• 能源及矿产领域：出现大规模整合趋势，国有企业主导的大额并购案例频发。
• 新兴行业：IT、机械制造、半导体及电子设备、生物技术/医疗健康等行业保持较高活跃度，其中IT行业交易数量多但单笔交易金额较小，而机械制造行业交易数量和规模有较大幅度增长。
• 传统行业：建筑/工程和房地产行业的并购交易金额较高，反映了该领域的业务整合和布局调整需求。

交易方式：

• 上市公司主导大部分并购活动，大额并购倾向于非现金交易方式。
• VC/PE机构参与度低，主要通过并购实现退出，退出规模和数量有所下降。

总体趋势：

• 2023年第一季度的中国并购市场以国资和上市龙头企业的交易为主要推动力，大额交易集中于传统行业和能源领域。
• 市场复苏进程缓慢，需要时间释放积压的并购需求，预计随着经济复苏，并购市场将在全年逐步走强。