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每日观点汇总

2023-05-12李明玉新湖期货缠***
每日观点汇总

关注度指标:无需关注:☆☆☆ 一般关注:★☆☆ 值得关注:★★☆ 重点关注:★★★新湖有色铝:铝:★☆☆(宏观利空打压,铝价震荡走弱)美元指数大幅反弹,中国4月通胀下降也引发经济复苏力度不佳担忧,隔夜外盘金属全线下挫。LME三月期铝价跌2.49%至2213美元/吨。国内夜盘同样下跌,沪铝主力2306合约最低至17830元/吨,收于17940元/吨。早间现货市场交投进一步走弱,持货商担忧价格进一步下跌而争相出货,下游谨慎观望居多,虽然库存继续去化,但流通货源充裕。华东市场主流成交价格在18300元/吨上下,与期货基本平水。广东主流成交价格在18340元/吨上下。当前国内消费整体趋弱,不过仍有一定韧性,下游加工企业开工率尚未全面下降。供给端压力暂有限,产量维持温和回升态势,进口有一定补充。显性库存仍维持去库状态,且处于相对低位。不过近日宏观面利空因素较多,引发悲观预期,对价格不利。中期则受复产预期即成本重心下降拖累。操作上建议短线空单适量减持。铜:铜:★☆☆(国内通胀数据不及预期,市场情绪悲观)隔夜铜价大幅走弱,主力2306合约收于64510元/吨,跌幅1.22%。昨日公布的美国4月CPI同比4.9%,核心CPI同比5.5%,均较上月小幅下降,但核心通胀韧性较强,市场对美联储年内降息预期下降,铜价承压。而且公布的国内CPI、PPI数据超预期下滑,市场对国内经济陷入通缩的担忧加剧。收盘后公布的社融数据亦不及预期,居民贷款再次转负。宏观面利空消息不断,市场情绪转悲观,铜价大幅下挫。虽然4、5月份国内铜消费环比一季度走弱,但在新能源领域高增速的带动下,国内铜消费仍有韧性,铜库存延续去库,上周上期所铜库存下降2176吨至13.5万吨;铜价下跌后,下游积极补库现货市场成交活跃。因此铜价不宜过度看空,预计下方空间有限。镍:镍:★☆☆(中期供应过剩,镍价延续跌势)隔夜镍价继续走弱,主力2305合约收于168690元/吨,跌幅0.52%。昨日金川镍报价回升700至9500,俄镍报价下降500至6300。 虽然目前国内纯镍库存依旧处于低位,但本周有部分俄镍长协陆续到货,现货供应压力有所缓解,俄镍报价持续回落;而且本周上期所镍大幅交仓,周三上期所仓单库存增加837吨至1365吨,沪镍逼仓风险下降。据Mysteel统计4月国内电解镍产量环比增加4.15%,同比增加47.92%至17685吨;二季度仍将有约3000吨/月的产能增量,Mysteel预计5月国内电解镍产量为18930吨,环比上涨7.04%,中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价将延续跌势。锌:锌:★☆☆(基本面及宏观共振 锌价继续探底)隔夜锌价继续探底,沪锌主力2306合约收于20870元/吨,跌幅0.48%。昨日国内现货市场,消费不佳,升水上行乏力,上海普通品牌平均报06+170-190附近。供应方面,国内4月精炼锌产量略超预期,加上云南限电影响减轻,5月预计产量或再创新高;远期欧洲炼厂复产预期仍存。2月来虽TC有回落,但矿端供应暂未影响炼厂生产节奏。需求方面,近期黑色整体大跌销售不畅,加上假期及天气因素,终端需求不畅,下游镀锌、压铸锌合金企业周度开工大幅下滑,市场将消费恢复预期推迟至5月中下旬。库存方面,本周一国内社会库存有较明显累库,市场陆续到货;而LME近3个月来连续增仓,隐性库存显现。基本面上,供应端云南限电因素缓解,产量超预期,中期来看锌市供应过剩压力较强,预计短期锌价或继续探底,空单持有。铅:铅:★☆☆(需求下滑 铅价偏弱运行)隔夜铅价偏弱运行,沪铅主力2306合约收于15260元/吨,跌幅0.29%。昨日国内现货市场,成交偏淡,升水持稳,原生铅江浙沪市场报6+20-80附近;再生铅含税贴水150-200,价差持稳;废电瓶货源紧张,价格维持偏强运行。供应方面,根据SMM最新统计,预计5月国内原生铅炼厂产量延续小幅下降,而再生铅有3万吨环比增幅预期,但废电瓶库存紧张或影响开工爬升速度。下游方面,铅蓄电池4月订单欠佳,因库存压力部分企业进一步下调生产计划,五一企业放假较多,铅蓄电池周度开工继续下滑。库存方面,内外走势分化,国内社库节后仅小幅累库,整体维持历史低位;而节前LME库存有5800吨增幅。整体上,国内废电瓶供应较紧、价格持续上涨,成本支撑较强。但短期供应稳中有增,加上小幅累库趋势,短期铅价或维持偏弱震荡走势。锡锡::★☆☆(宏观情绪主导,锡价弱势运行)美元指数大幅反弹即中国经济数据不佳,隔夜外盘锡价大幅下挫,LME三月期锡价跌2.05%至25370美元/吨。国内夜盘跟随走弱,沪锡主力2306合约收低于202610元/吨。早间现货市场成交有所回暖,冶炼厂依旧挺价,贸易商接货意愿上升,下游同样积极入市采购,现货升水有一定回升。不过终端市场依旧表现谨慎,多观望为主。短期市场供需变化均不大,冶炼厂运行基本稳定,下游消费不佳,但有一定韧性,高库存情况暂难有明显变化。而近期宏观面利空因素较多,对锡价不利。短期锡价弱势震荡为主,建议谨慎做空。工业硅:工业硅:★☆☆(现货价格继续下行,行业库存反弹;短线空单持有,长线空单布置)周四工业硅主力08合约收盘14400,幅度-2.41%,跌355,单日增仓570手。现货跌幅再度走扩,交投偏弱,贸易商让利出货意愿强。西南丰水期即将来临,电价为主的成本支撑将继续减弱,但行业开工率继续下行。多晶硅价格维持下行趋势,下游谨慎偏观望,但企业产能投放未停止,对工业硅需求稳步增长;有机硅价格持续深跌,行业产能锐减,企业依然严重亏损,下游需求疲弱,谨慎采购;新数据发布,汽车销量环比下降,或影响行业排产。工业硅行业库存出现反弹,库存压力继续增加。工业硅基本面偏宽松,丰水期行业复产预期增加,成本收缩,利空因素偏多,盘面或继续弱势震荡,短线建议空单持有;三季度西南水电预期向好,长线空单布置。新湖黑色螺纹热卷:螺纹热卷:★☆☆(数据利空,盘面弱震荡)昨日钢联表需好于预期,成材产量延续下降态势,铁水尽管下降但降幅并不大,随着钢厂检修结束陆续复产,整体供给压力依然较大,黑色板块中铁矿石供需面相对偏紧一些,给予成材成本支撑。宏观方面昨日社融不及预期,居民和企业加杠杆意愿弱,地产投资和消费难见起色。不过夜盘在走弱之后有所反弹,主要还是考虑到利空暂时出尽后可能会有政策刺激,例如降息预期。目前供过于求基本面没有太大变化,成材旺季需求基本已经证伪,盘面或将延续若震荡等待旺季过去。焦炭:焦炭:★☆☆(成材数据好坏参半,宏观利空与原料煤支撑压低振幅,盘面或维持缓跌运行)昨日盘面弱震荡下行,建材成交弱势延续,螺纹表需环比大幅回升但上周工作日多一天叠加粗钢压减大幅拉升投机需求,数据并没有特别超预期,热卷需求则弱于预期,夜盘受社融差于预期与通缩担忧宏观面利空影响低开,不过昨日焦煤端竞拍虽然流拍率高,但个别较10日小幅回涨,动煤缓跌下方空间打开缓慢,蒙煤口岸风化煤利润开始高于焦煤,产地也有个别配煤矿转卖动煤,盘面表现略强于成材铁矿。基本面焦炭现货进行到7轮提降,市场存续跌预期,港口准一1950(-50),贸易商试探性采购,成交略回升不过部分为出口订单。铁水如预期小幅下降,进口端环比略下滑,累库放缓。钢材需求预计仍会进入季节性下滑轨道,中线向下趋势未变,不过短线仍有动煤旺季预期支撑焦煤估值,盘面或在区间内弱震荡,近期成材端回归弱势,关注市场是否提前交易动煤坍塌,策略维持空单底仓持有,剩余可在区间内高抛低位获利了结。重点关注成材需求转弱程度与动煤市场预期变化。焦煤:焦煤:★☆☆(终端需求一般,宏观利空下动煤尚有支撑,盘面或维持缓跌运行)昨日盘面弱震荡下行,终端螺纹表需环比大幅回升但数据并没有特别超预期,热卷需求则弱于预期,夜盘受社融差于预期与通缩担忧宏观面利空影响低开,不过昨日产地竞拍虽然流拍率高,但个别较10日回涨,动煤缓跌下方空间打开缓慢,蒙煤口岸风化煤利润开始高于焦煤,产地也有个别配煤矿转卖动煤,焦煤盘面表现略强于成材铁矿。基本面来看本周蒙煤供给下滑,边际煤种略回流动力煤,焦煤转为小幅去库,不过钢厂预计短期提产后转回减产,焦企产量或跟随下滑,昨日通关反弹,焦煤库存后续或暂持稳。盘面升水且现货上行驱动不足,宏观与高产压力下成材如进一步转弱市场存在提前交易下轮负反馈可能,仍以逢高做空为主,空单底仓持有,剩余仓位可在近期震荡区间内高抛低位获利了结。重点关注动煤坍塌速度,盘面下行驱动或转强。动力煤:动力煤:★☆☆(港口交易僵持,电厂港口继续累库,煤价偏弱震荡)产地市场低迷,交投冷清,价格小幅下行。港口价格弱稳,交易僵持,下游看空后市,仍有部分贸易商挺价。印尼雨季,影响产运,价格坚挺,国内市场下行,终端采购积极性不强。周末全国大部将逐步升温,加速入夏。华南、云南以及华北和东北一带将有不同呢程度降水,华南多暴雨,西南旱情将有所缓解。水电或继续得到回补,南方光伏输出将受影响,电厂日耗季节性小幅反弹。电厂主打中长协,高位累库。北方港口调入恢复至高位,沿海终端刚需提库为主,库存小幅上升,疏港压力增加。行业库存高位累增,长协保供及外贸补充下,供给维持偏强水平,水电逐步恢复,煤价继续承压,迎峰度夏前价格或偏弱震荡。 玻璃:玻璃:★☆☆(本周厂库累库,各地产销大幅下滑) 玻璃现货多地涨价幅度趋缓。本周产量及开工小幅增长,多地厂库出现累库情况,其中华北地区累库明显。多地近日产销一般,市场情绪有所降温。后续供需来看,五月仍有约5950t/d的复产及新点火计划,且前期加工企业持续补库,需一定时间内进行自我消化;此外,未来梅雨季到来,地产施工进度受到影响,对于玻璃有一定利空因素,因此二季度玻璃可能面临一定上行压力而回调。而三季度市场旺季到来,玻璃预计继续偏强运行。09建议回调后试多,博弈三季度旺季需求;四季度及明年初随淡季到来,01及后续合约预期偏弱,可逢高试空,需持续关注现货产销及库存状况,中长期需持续跟踪地产实际动向。纯碱:纯碱:★☆☆(供需基本平衡,个别企业有检修计划,关注市场情绪)本周整体现货价格平稳为主,部分地区降价(青海、河南、重庆)。昨日一条110万吨产线检修,预计持续到月底。库存方面,本周厂库库存基本较上周持平,整体碱厂出货有所恢复,但市场情绪表现一般,下游玻璃厂仍以刚需采购为主。对于后续供需层面状况,还需等待远兴一线确定能出产品的消息,以及其他产线的投产进度和节奏。盘面目前依旧偏弱运行,且向下空间打开,关注资金动向及市场情绪。另外对于三季度供需情况仍然存在较大不确定,后期随夏季检修到来,碱厂开工将受到影响(今年普遍开工过高,夏季集中检修可能性较大)。盘面谨慎参与为主,谨防利空出尽。新湖能化原油:原油:★☆☆(油价围绕宏观交易)昨日油价震荡走弱,小幅收跌,交易仍然围绕宏观进行,5月6日当周 ,美国初请失业金人数26.4万人,高于预期值24.5万人,且升至2021年以来的最高水平,美国债务上限谈判再次推延,市场仍担心美国经济衰退。OPEC月报显示,4月OPEC产量环比减少19.1万桶/日至2860万桶/日,其中,沙特产量环比增加9.5万桶/日至1050万桶/日,伊拉克产量环比减少20.3万桶/日至413.9万桶/日,科威特产量环比减少2.6万桶/日至265.2万桶/日,阿联酋产量环比减少2.6万桶/日至265.2万桶/日,尼日利亚产量环比减少17万桶/日至118万桶/日。OPEC月报维持2023年全球石油产品需求增量230万桶/日不变。美国能源部长表示,2600万桶石油将在6月完成出售,届时将寻求战略储备购买。基本面仍有一定支撑,重点关注宏观信息扰动。沥青:沥青:★☆☆(短期需求偏弱)本周一南方地区主营下调100-150元/吨,北方地区变化不大。上周厂库社会库均累库,山东地区厂库去库。今日沥青盘面震荡为主,06基差逐渐回归,裂解价差继续小幅回落。山东地区,区内炼厂合同出货居多,出货相对稳定,但现货成交氛围一般,实际成交多在低位;华东地区,区内炼厂稳定生产,整体供应较稳定。需求方面,市场交投气氛尚可,业者多按需采购为主。4月实际产量283.71万吨,高于排产,5月产量环比或小幅减

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