登录
注册
回到首页
AI
搜索
发现报告
发现数据
发现专题
研选报告
定制报告
VIP
权益
发现大使
发现一下
行业研究
公司研究
宏观策略
财报
招股书
会议纪要
海南封关
低空经济
DeepSeek
AIGC
大模型
当前位置:首页
/
宏观策略
/
报告详情
策略深度报告:4月信贷缘何低迷?
2023-05-11
李奇霖、杨欣、卢婉琪
红塔证券
南***
AI智能总结
查看更多
研报总结
主要内容概览:
金融数据概览
:
4月信贷与社融
:4月社融存量同比增长10%,与3月持平,增量为1.22万亿元,同比多增2729亿元。人民币贷款增加7188亿元,同比多增649亿元。
信贷增速放缓
:原因包括储备项目提前消耗、经济景气度下降导致内生性融资需求减弱。
分部门分析
:
居民部门
:贷款减少,反映出消费信心不足和不愿承担负债。
企业部门
:中长期贷款增长,显示政策驱动较强,而短期贷款减少,表明企业流动性管理需求降低。
流动性情况
:M2增速12.4%,M1增速5.3%,M2-M1剪刀差位于历史高位,表明资金活化效率低。
经济趋势
:
消费恢复
:居民消费信心不足,尚未完全恢复。
投资动力
:民间固定资产投资累计同比增速不断走低,投资动力不足。
预期与政策
:经济仍需政策扶持,以加快经济修复速度,并巩固经济复苏成果。
总结
:
4月信贷和社融数据虽同比有所增加,但与去年超季节性低点相比,实际表现不佳。
信贷增速放缓主要受储备项目提前消耗和经济景气度下降影响。
居民部门贷款减少,企业部门中长期贷款增长,但短期贷款减少,反映出消费和投资动力不足。
“M2-M1”剪刀差高企,表明资金活化效率低,需求不足和预期走弱是主要原因。
经济仍需政策支持,以增强企业和居民的信心,促进消费和投资。
关键数据点:
社融增量
:1.22万亿元,同比多增2729亿元。
人民币贷款增量
:7188亿元,同比多增649亿元。
M2增速
:12.4%。
M1增速
:5.3%。
M2-M1剪刀差
:7.1%,位于历史高位。
居民贷款减少
:2411亿元,其中短期贷款减少1255亿元,中长期贷款减少1156亿元。
企业贷款增加
:6839亿元,其中短期贷款减少1099亿元,中长期贷款增加6669亿元。
流动性情况
:M2增速高于M1,反映资金活化效率低。
结论:
4月信贷和社融数据表现一般,反映出经济复苏面临挑战,特别是消费和投资动力不足。
政策支持对于经济修复至关重要,尤其在增强企业和居民信心方面。
需进一步观察经济趋势和政策调整以促进可持续发展。
你可能感兴趣
策略深度报告:4月社融缘何低于预期
红塔证券
2022-05-13
策略深度报告:低迷的居民信贷?
红塔证券
2022-03-11
策略深度报告:三季度经济缘何企稳
红塔证券
2022-10-24
策略深度报告:3月出口缘何大超预期?
红塔证券
2023-04-13
国际宏观策略:低迷的日本经济缘何有强势的日元
莫尼塔
2010-10-12