宏观金融日报概览
股指期货分析
- 核心逻辑：在经济弱复苏背景下，业绩暴雷压力与海外地缘风险抑制风险偏好。调整似乎接近尾声，国内复苏方向不变，财报季压力减轻，指数下跌空间有限。风格方面，AI概念与TMT板块交易拥挤，缺乏明确的接棒主线，存量资金轮动导致板块波动。
- 操作建议：逢低布局IC或IM。
- 风险因素：经济修复不及预期，地缘风险超预期，海外银行流动性危机扩散超预期。
国债期货分析
- 核心逻辑：地产改善路径不顺，PMI重回收缩区间，经济修复结构分化。弱复苏得到验证，经济预期下调。内需修复尚未完成，宽信用阶段可能持续，社融信贷高增对债市压力较小。货币政策处于宽松窗口期，资产荒环境下债市配置力量强劲，缺乏明确利空因素。
- 操作建议：向下空间不大，可把握波段机会。
- 风险因素：资金面波动超预期，金融监管收紧超预期，经济修复速度超预期。
主要市场动态
- A股市场：5月9日，A股震荡收跌，中特估与一带一路题材午后跳水，指数承压。主要指数中，上证指数、深证成指、创业板指分别下跌1.1%、0.9%、1.21%。
- 国债市场：国债期货小幅收涨，30年期、10年期、5年期、2年期主力合约涨幅分别为0.05%、0.06%、0.02%、0.01%。
- 货币市场：Shibor短端品种涨跌不一，隔夜品种下行16.9bp至1.239%，1个月期下行1.3bp至2.235%。
- 一级市场：国开行、农发行固息增发债中标收益率低于中债估值，全场倍数显示市场需求。
- 外汇市场：在岸人民币兑美元16:30收盘报6.9275，夜盘报6.9200，中间价报6.9255。
- 美债市场：多数美债收益率收涨，30年期美债收益率涨0.9个基点至3.841%。
重要信息与市场动态
- 经济数据：中国4月出口同比增长8.5%，进口下降7.9%，贸易顺差902.1亿美元。
- 汽车产业：自7月1日起，全国范围实施国六排放标准6b阶段，给予部分车型半年销售过渡期。
- 乘用车市场：4月乘用车市场零售163万辆，新能源车市场零售52.7万辆，同比分别增长55.5%、85.6%。
- 公募REITs：市场表现低迷，多只产品出现高折价，部分产品获增持或自购。
- 工资水平：2022年中国城镇非私营单位、私营单位就业人员年平均工资分别增长6.7%、3.7%。
- 金融市场：美联储威廉姆斯表示暂无停止加息计划，关注数据指导政策。
结论
市场整体呈现震荡态势，A股受到中特估与一带一路题材跳水的影响，国债期货则在宽松货币政策预期下保持上涨趋势。投资者需关注经济数据、政策动态以及地缘政治风险，适时调整投资策略。
