4月新能源/出口表现持续靓丽，L7即将上市值得期待

吉利汽车在4月份实现了批发销量113,642辆，较上个月增长了3.03%，与去年同期相比则增长了57.50%。2023年前四个月，吉利汽车累计销售量达到了436,095辆，同比增长9.5%。

新能源汽车方面，吉利汽车在4月份共销售了29,890辆新能源车型，同比增长91.2%，环比增长4.4%。新能源产品的渗透率达到了26.3%，相较于去年同月提升了4.63个百分点，环比提升了0.35个百分点。纯电动汽车在4月份销量达到27,107辆，同比增长148.03%，环比增长4.49%。插电式混合动力汽车销量为2,767辆，同比下降13.23%，但环比增长了28.70%。而混合动力汽车销量仅为16辆，同比下降98.95%，环比下降97.00%。

从品牌角度看，吉利品牌的销量为87,899辆，同比增长55.03%，但环比下滑了0.39%。领克品牌销量为14,013辆，同比增长36.04%，环比增长0.06%，其中向欧洲交付了1,741辆以订阅形式销售的车辆。极氪品牌销量为8,101辆，同比增长279.08%，环比增长21.58%。几何品牌销量为18,525辆，同比增长153.07%，环比增长1.28%。睿蓝品牌的销量为3,629辆，同比增长20.29%，环比增长160.33%，在4月份表现亮眼。

在海外市场，吉利汽车4月份出口销量为22,942辆，同比增长31.16%，环比增长14.00%，占集团销售总量的20.2%，较去年同月增加了20.19个百分点，环比增加了1.94个百分点。这表明吉利汽车的海外销售表现良好。

此外，吉利汽车在4月份推出了基于SEA浩瀚架构的全新高端SUV极氪X，以及银河序列产品中的银河L7，后者配备了行业领先的雷神混动技术。银河L7的发布标志着吉利品牌正在加速其高端化转型，并通过银河系列产品的持续丰富来引领这一进程。

吉利汽车计划在2023年继续发力新能源领域，通过多品牌全价位布局来推动新车周期的发展。下半年，吉利汽车还计划推出A级轿车银河L6和搭载自研双E04芯片的纯电SUV睿蓝7等新产品。随着这些智能化新车的不断推出，吉利汽车的智能与电动化升级将进入一个新的阶段。

对于吉利汽车的财务预测，预计2023年至2025年的营业收入分别为1783亿元、2353亿元和3009亿元，分别同比增长20%、32%和28%；归母净利润分别为50亿元、80亿元和121亿元，分别同比增长-2%、60%和50%。考虑到市盈率分别为17倍、10倍和7倍，维持吉利汽车“买入”评级。然而，需要注意的是，存在乘用车下游需求复苏低于预期和价格战超预期的风险。

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