油价底部确认，上游板块价值凸显
市场概述：
本周，受美国第一共和银行倒闭、美联储和欧洲央行的加息行动以及美国汽油库存超预期上升的影响，油价出现显著下跌。然而，布伦特原油期货在触及71美元/桶后迅速反弹，表明当前油价已稳定在较高水平，市场对高油价的承受能力较强。
实际供需分析：
五一假期期间，中国出行需求显著回暖，航空和地面交通的活动量均超过疫情前水平，叠加OPEC+成员国的减产执行情况良好，短期内无需过度担忧基本面因素。随着出行需求的逐步释放，油价有望脱离与实际供需脱节的状态，进一步回归供需平衡。
上游板块表现：
2023年第一季度，石油开采子板块实现了4.12%的归母净利润同比增长，油服板块受益于上游活动的活跃，实现了222.44%的归母净利润增速。相比之下，炼油和其他石化子板块业绩承压，分别录得15.99%和99.25%的归母净利润下滑。
商品价格动向：
美元指数小幅下降，而油价、天然气价格均出现下跌。美国原油产量有所上升，但炼油厂日加工量有所下降。美国原油库存减少，而汽油、航空煤油和馏分燃料油库存呈上升趋势。欧盟储气率上升，成品油价格下跌，涤纶长丝价差扩大。
投资策略：
鉴于油价的稳定性、国央企估值提升的可能性，以及国际天然气供需偏紧的背景，建议关注中国石油、中国海油、中国石化等石油开采类企业，以及产量处于成长期的新天然气。此外，随着下游需求复苏，炼化产品的价差有望回暖，荣盛石化、桐昆股份、新凤鸣等公司值得关注。
市场动态与价格追踪
资本市场表现：
截至5月6日，中信石油石化板块跑输大盘，周跌幅为1.48%，跑输沪深300指数0.18个百分点。油品销售及仓储子板块表现相对较好，涨幅为0.14%，而炼油子板块跌幅最大，为1.64%。
公司动态：
中曼石油、宇新股份、海越能源、齐翔腾达等公司近期发布重要公告，涉及股份转让、项目产出、股份增持、要约收购等事宜。东方盛虹则公布了员工持股计划的最新进展。
数据追踪
油价与商品价格
- 原油期货：布伦特原油期货结算价在一周内下跌5.33%，至75.30美元/桶。
- 原油现货：布伦特原油现货价格下跌7.47%，至75.90美元/桶。
- 天然气：亨利港天然气现货价格下跌18.85%，至1.85美元/百万英热单位。
- 炼化产品：美国汽柴油现货价格分别下跌1.43%和1.45%，与布伦特原油现货价差亦有相应变化。
原油供需
- 美国原油产量上升，炼油厂日加工量有所下降。
- 美国原油库存减少，汽油库存上升，航空煤油和馏分燃料油库存亦有变化。
- 欧盟储气率上升至60.74%。
市场展望
总体而言，市场对于油价的底部确认显示出较强的支撑，上游板块的价值凸显。投资者应关注供需面的变化、政策动态以及全球经济形势，以做出更为精准的投资决策。
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