海外衰退交易升温，股跌债涨
大类资产特征跟踪周报
摘要：
- 市场表现：上周大类资产表现呈现黄金领先，港股次之，债券紧随其后，欧洲股市下跌，美国股市普遍下跌，商品市场表现疲软。
- 国内市场：经济复苏动能下调，货币政策预期趋松，债券表现较好，A股整体小幅下跌，商品市场表现疲软。
- 海外市场：央行货币政策预期博弈性上升，美国通胀数据超预期，银行业危机再起，导致欧美股市普跌，但最终预期仍偏宽松。
大类资产表现回顾：
- 国内债券：利率下行，短期内货币政策预期强化，长期对地产回暖持续性存疑，推动利率进一步下行。
- 国际债券：受银行业危机与通胀粘性影响，短端美债下行，长端美债维持不变，日债上行，德债下行。
- 全球权益：欧美股市普跌，主要受银行业危机与通胀影响，非农就业数据超预期，但总体上预期货币政策边际转松。
- 大宗商品：整体价格普跌，农产品和黄金价格上涨，能源类商品价格大幅下跌。
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