疫情冲击核心品暂时承压，静待场景渐次复苏

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酒鬼酒2022年度及2023年第一季度的业绩报告显示，公司实现了稳定的营业收入和净利润增长，尽管2023年第一季度出现了同比下滑。2022年，公司实现营业收入40.5亿元，同比增长18.6%，净利润10.5亿元，同比增长17.4%。2023年第一季度，虽然营业收入为9.6亿元，同比下降42.9%，但净利润达到3.0亿元，同比减少42.4%，这主要是由于疫情对次高端酒类产品的动销造成了短期压力。

公司产品结构呈现多样化，其中内参、酒鬼、湘泉系列分别贡献了11.6亿、22.7亿和2.2亿元的收入。内参系列的销量为1147吨，吨价为100.9万元，酒鬼系列的销量和吨价分别有所增长，而湘泉系列的销量和吨价也有一定幅度的提升。23Q1，受疫情的影响，酒鬼、内参系列收入同比下降，导致整体营收下滑。

公司持续优化渠道建设，通过加强经销商管理，扩大经销商网络，提升核心终端建设，以应对疫情带来的挑战。在产能建设方面，公司推进生产三区的一期工程将于2023年投产，计划通过两期工程新增1.08万吨产能，为未来发展奠定基础。

对于未来，分析师调整了公司的收入、毛利率和费用率预测，并给出了基于可比公司的估值，目标价设定为125.73元，维持“买入”评级。同时，提醒投资者关注消费升级、内参销售和食品安全的风险。

酒鬼酒作为全国化的次高端酒企，预计随着消费场景的逐步恢复，能够展现出更强的业绩弹性。