根据提供的文字内容,以下是关于工业金属、贵金属和钢铁行业的总结:
工业金属
铜:
- 本周LME铜价格小幅下跌至8580美元/吨,沪铜价格也有所下滑至6.67万元/吨。
- 三大交易所及上海保税区铜库存总计增加了0.37万吨至36.84万吨。
- 供应方面,海外铜矿端的扰动减少,导致精铜产量增加,但铜精矿现货TC上升至85.4美元/吨。
- 需求方面,节假期间下游企业需求减弱,部分厂家将存货转移至仓库,导致国内市场电解铜库存增加1.26万吨。
- 终端消费持续改善,如家电行业,奥维云网数据显示,5月空调企业内销排产同比增长25%。
- 预计2023年全球铜矿供给边际宽松,但粗炼端产能增速相对有限,矿端过剩难以顺利传导至电解铜供需平衡,电解铜环节预计维持供不应求格局。
铝:
- LME铝价格下跌1.44%,沪铝价格下跌0.92%。
- LME铝+国内铝社会库存去库2.46万吨至139.69万吨,铝棒库存增加1.75万吨至15.55万吨。
- 电解铝企业开工率提升至84.73%,但因节假期间下游企业休假,提货减少,铝棒库存有所增加。
- 地产销售好转,新能源汽车产销量稳定,预计将推动铝下游需求持续好转。
- 从Q2开始,随着地产竣工预期向好、全球光伏新增装机高增速、特高压以及新能源车对铝的消耗增加,铝需求或迎来一轮修复,成为铝价的上行动力。
锡:
- 本周LME锡价格微跌,SHFE锡价格同样下跌。
- 锡库存变化不显著,但仍需关注其供需动态。
贵金属:
- COMEX黄金价格上涨1.11%,美债10年期TIPS上涨3BP至1.23%。
- 美联储5月FOMC会议宣布加息25BP,联邦基金利率目标区间上调至5.00-5.25%。
- 虽然非农数据超预期,导致市场对6月再次加息的预测上升,但金融不稳定性的存在使得不加息的概率仍占主导。
- 实际利率中枢的下降将推升黄金价格。
钢铁
- 螺纹钢价格下跌2.09%,热轧价格下跌3.3%,铁矿石价格下跌3.92%。
- 钢价处于底部区间,供给端受到压减政策影响,预计在地产政策放松及经济复苏预期下,2023年需求将逐步增强,推动钢价上行。
- 钢企通过降本增效,有望加速修复吨钢盈利水平,建议关注河钢资源、太钢不锈、中信特钢等标的。
主要风险点
- 项目建设进度不及预期。
- 需求不及预期。
- 金属价格波动。