瑞可达（688800.SH）季度业绩概览与展望
业绩概述
瑞可达公司在2023年第一季度面临车市低迷的挑战，导致营业收入和净利润分别录得3.29亿元和0.41亿元，较上年同期分别下降9.19%和26.46%。这一情况主要是由于汽车行业销量下滑6.7%，其中乘用车下滑7.3%，商用车下滑2.9%，叠加厂商清库存带来的需求滞后所致。
经营亮点
- 毛利率提升：尽管面临外部压力，公司通过降本增效和优化产品结构，使得2023年第一季度的毛利率提升至27.42%，同比增长2.45个百分点。
- 期间费用增长：销售、管理、研发和财务费用均有不同程度的增长，总期间费用率同比上升6.66个百分点至8.66%，环比上升2.05个百分点。这主要是由于研发投入加大和股权激励产生的费用所致。
未来展望
- 产能扩张计划：公司计划通过定增募资6.83亿元用于新能源汽车关键零部件项目和研发中心建设，并在海外设立多个子公司，以增强全球竞争力。墨西哥工厂预计于下半年投产，美国工厂建设也在稳步进行。
- 产品布局：产品覆盖新能源汽车、风电、光伏、电池、储能、充电桩、工业、轨道交通、医疗等多个领域，包括高压连接器、充换电连接器、智能网联高速连接器、软硬母排、电子集成母排和储能连接器等。
- 估值与评级：预计公司未来三年营业收入将保持较高增速，归母净利润相应增长，对应PE分别为29.2倍、21倍、15.7倍。考虑到公司的新能源汽车和储能业务成长空间大，给予公司2023年40倍PE的估值，对应股价104.51元，维持“买入”评级。
风险提示
- 新能源车销量低于预期
- 5G通信建设进度不及预期
- 应收账款回收风险
- 存货跌价风险
- 原材料价格波动
- 技术迭代风险
- 国外业务发展不及预期
结语
尽管瑞可达在2023年一季度业绩承压，但公司通过优化内部管理和产品布局，展现出了长期成长的潜力。特别是在新能源汽车和储能领域的布局，为公司未来业绩提供了坚实的基础。投资者在关注短期波动的同时，应聚焦公司的长期战略和市场前景，尤其是其在全球化布局和技术创新方面的进展。
