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联泓新科（003022.SZ）的2023年一季度报告显示，公司实现营业收入15.8亿元，同比增长1.3%，环比下降9.4%；归母净利润1.5亿元，同比增长37.0%，环比增长66.4%。扣非归母净利润为0.3亿元，同比下降32.3%，环比下降48.3%。毛利率为16.2%，同比增长0.5个百分点，环比增长6.0个百分点。净利率为9.5%，同比增长2.5个百分点，环比增长4.3个百分点。
尽管一季度受到宏观经济形势及需求减弱的影响，导致主要产品价格下滑，毛利率下降，但随着需求回暖，产品价格在一季度末有所回升，公司盈利能力正在逐步提升。预计在光伏需求持续增长和年内醋酸乙烯项目投产的背景下，EVA粒子的盈利将稳步提升。
公司正积极推进多个新业务项目，包括锂电材料、生物可降解材料以及电子特气项目的建设。其中，锂电溶剂项目、超高分子量聚乙烯项目、锂电添加剂项目和PLA项目计划在年内投产，将进一步丰富公司产品线并培育新的利润增长点。此外，电子特气项目也计划在第四季度投产，有望实现公司在电子特气行业的突破。
基于未来两年EVA盈利的稳定增长和新业务的积极进展，预计公司2023-2025年的归母净利润分别为11.2亿元、13.8亿元、16.3亿元。考虑到当前股价为27.15元，对应的市盈率为32.4、26.2、22.2倍，维持“买入-A”的投资评级。
然而，公司也面临新业务开拓不及预期、行业竞争加剧和产品价格低于预期的风险。
