业绩高增长，行业景气周期向上

报告标题：亚星锚链（601890.SH）公司点评报告

业绩亮点：

• 一季度业绩强劲增长：2023年一季度，公司营收4.89亿元，同比增长38.17%，环比增长9.47%；归母净利润5895.62万元，同比增长122.02%，环比增长11.80%。
• 盈利能力提升：扣非净利润4545.57万元，同比增长48.14%，环比增长6.46%。

行业趋势与机会：

• 船舶与油气行业：全球船舶产业景气度回升，我国船企迎来交船高峰期，预计2023年全球造船完工量将保持高位。亚星锚链作为全球最大的链条生产企业，有望受益于行业景气上行，凭借市占率、规模和技术优势。
• 海洋油气勘探：海洋油气勘探回暖，预计2023年海上资本开支同比增长23%。海洋强国战略与海洋经济发展将为公司提供良好环境，公司有望受益于钻井平台利用率上升和海上油气投资增长。
• 漂浮式海上风电：全球漂浮式海风累计装机预计到2030年达到16.5GW。风机价格下降和新规划出台将为公司带来新的发展机遇，公司已获得多个漂浮式海上风电样机的系泊链订单。

盈利预测与估值：

• 营收与利润预测：预计2023-2025年实现营收21、26、32亿元，归母净利润分别为2.5、2.9、4.0亿元，同比增长67%、16%、38%。
• 估值：截止2023年4月28日，市值对应23、24年PE估值分别为40、34倍，市净率为2.81倍。

风险提示：

• 行业复苏不及预期：如果行业复苏速度低于预期，可能影响公司业绩。
• 漂浮式风电发展不及预期：如果漂浮式风电市场发展不如预期，可能影响公司业务拓展。
• 原材料价格波动：原材料价格的不确定性可能影响生产成本和利润空间。

结论：亚星锚链在船舶、油气行业和漂浮式海上风电领域展现出强劲的增长动力和广阔的发展前景。通过其在产业链的优势地位，公司有望在当前的行业背景下实现持续增长。然而，投资者应关注宏观经济环境变化、行业竞争态势以及原材料成本波动等潜在风险因素。

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