小麦替代增多，销区玉米偏弱

玉米与淀粉市场周度概览与策略

周度观点与策略推荐

• 美玉米：近期美玉米出口数据低于预期，加之种植进度低于预期，导致美玉米价格高位回调。近月玉米进口利润相对缩小，市场对进口玉米的期待减弱。

• 东北与华北玉米：当地玉米价格受到提振，南北方港口库存有所下降，售粮进度快于去年水平。但整体市场仍面临供应过剩的压力。

• 淀粉市场：淀粉厂停机增多，库存下降，淀粉现货价格上涨，同时淀粉厂利润亏损幅度有所收窄。预计下周淀粉库存将继续下滑。

主要数据与趋势

• 国际玉米市场：美玉米出口减少，播种进度滞后，4月进口利润相对缩减。高粱与玉米价差变动显示替代作物的价格动态。

• 国内玉米市场：深加工企业与饲料厂玉米库存减少，深加工企业消耗量略有下降，但利润亏损减少。南北港口库存分化，北方港口库存下降，南方港口进口谷物增加。

• 淀粉市场：淀粉厂开机率下降，库存减少，利润改善。下游需求稳定，价格预期上行。

交易策略

• 单边策略：鉴于美玉米出口数据不佳及国内华北地区玉米偏强的市场态势，预期07玉米期货价格将在2660至2760区间内震荡。

• 套利策略：考虑淀粉与玉米之间的关系，建议采取多07淀粉空07玉米的套利操作，入场点位于260至230，目标退出点位为280以上。

• 期权策略：卖出c2307-P-2660，作为期权策略的一种考虑。

市场跟踪

• 价格追踪：锦州港玉米平舱价、长春淀粉出厂价、小麦与玉米价差、南通港高粱与玉米价差等指标变化。

• 养殖业：重点关注生猪、肉鸡、鸡蛋等畜禽价格及其养殖利润，反映市场需求与成本端的变化。

• 深加工：玉米与淀粉上下游企业的库存水平、开机率、利润状况及下游消费趋势。

结论

当前玉米与淀粉市场呈现出复杂的供需格局，受国内外多重因素影响。短期来看，华北玉米与东北玉米的价格表现将对市场情绪产生重要影响，而长期则需关注政策调控、天气条件及国际贸易动态。通过综合分析，制定合理的交易策略，投资者有望把握市场机会，规避潜在风险。