金融&金融科技行业周报：金融行业一季报披露完毕，小微金融服务持续优化

金融&金融科技行业周报——金融行业一季报披露完毕，小微金融服务持续优化平安证券研究所金融&金融科技研究团队2023年5月3日证券研究报告王维逸S1060520040001（证券投资咨询）袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）黄韦涵S1060121070072（一般证券业务）韦霁雯S1060122070023（一般证券业务）许淼S1060123020012（一般证券业务） 2核心观点01、金融行业一季报业绩情况：银行短期承压不改全年修复趋势，保险、券商盈利修复。截至5月3日，42家上市银行、5家A股主要上市险企、43家上市券商2023年1季报披露完毕。1）上市银行：我们认为1季报行业盈利增速低点确认，主要受资产重定价以及居民端复苏低于预期的影响。23Q1上市银行实现净利润同比+2.4%，增速较22年下降5.2pct。个股来看分化持续，部分银行盈利依然保持强劲。2）上市险企：投资改善、会计准则调整，上市险企利润高增。新会计准则下，险企23Q1归母净利润及同比增速分别：平安384亿元（YoY+49%）、国寿273亿元（YoY+78%）、人保117亿元（YoY+230%）、太保116亿元（YoY+27%）、新华69亿元（YoY+115%）。3）上市券商：受益于自营表现大幅改善，上市券商23Q1业绩迎来反转。43家上市券商合计营收1349亿元（YoY+39%），归母净利润430亿元（YoY+85%）。2、小微金融服务再迎新规，“两增”指标不再提及。4月27日，银保监会发布《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》。要提高小微企业金融服务力量。本次《通知》的下发最大的政策变化是正式取消了“两增”的量化指标限制。从2014年开始，小微贷款的增速要求逐年增加，此举本质上是通过行政指导抬高数量，压低价格。这样的非市场化操作短期见效快，但持续8年价格扭曲也有负面作用。2023年总体继续保持增量扩面态势，服务结构不断优化，重点领域服务精准度持续提升。本次42号文和去年37号文都有提及续贷，要开发小微企业续贷专门产品或完善现有产品续贷功能。但是为防止资金挪用，特地强调“严禁为挪用于非生产经营用途的贷款办理续贷，不得用续贷掩盖信用风险”。3、23Q1金融行业基金持仓：银行、保险、券商均遭减持。A股基金2023年1季报披露完毕，据统计，23Q1银行、保险、券商均遭主动管理型基金减持。1）银行：持仓比例普遍下滑，重仓股变动幅度明显。23Q1末包括偏股、股票型在内的主动管理型基金配置银行板块比例环比下降62BP至1.51%，达到历史低位，且参照板块在沪深300的流通市值占比来看依然低配14.40个百分点。从2023年1季度末银行仓位配置来看，各类型银行持仓比例均有所下滑，六大行中工行、邮储变动幅度相对明显，仓位分别环比下降1BP、2BP至0.07%、0.03%。股份行来看，招行、兴业、平安等核心标的仓位均分别下降17BP/7BP/5BP至0.49%、0.19%、0.09%。区域性银行中，宁波Q1仓位下降16BP至0.22%，变动最为明显。2）非银：主动管理型基金减持保险、券商。23Q1末保险、券商的全基金持股比例分别为0.49%（QoQ-0.36pct）、1.72%（QoQ-1.12pct），由增持转为减持；主动管理型基金重仓比例分别为0.25%（QoQ-0.11pct）、0.61%（QoQ-0.29pct），由增持转为减持。金融行业一季报披露完毕，小微金融服务持续优化 CONTENT目录•金融行业一季报业绩情况：银行短期承压不改全年修复趋势，保险、券商盈利修复•小微金融服务再迎新规，“两增”指标不再提及•23Q1金融行业基金持仓：银行、保险、券商均遭减持重点聚焦•银行：央行：发布《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》•证券：证监会：发布《证券期货市场主机交易托管管理规定（征求意见稿）》•保险：银保监会：发布《农业保险精算规定（试行）》•金融科技：中共中央政治局会议：重视人工智能发展，营造新生态行业新闻行业数据•市场表现：银行、证券、保险指数上涨0.87%、1.11%、10.25%，金融科技指数下跌1.04%•银行：公开市场操作实现净投放5150亿元，SHIBOR利率下行•证券：周度股基日均成交额环比上周下降0.69%•保险：十年期国债到期收益率环比下降4.7bps 4金融行业一季报业绩情况：银行短期承压不改全年修复趋势，保险、券商盈利修复事件：截至5月3日，42家上市银行、5家A股主要上市险企、43家上市券商2023年1季报披露完毕。（资料来源：公司公告，平安证券研究所）1重点聚焦金融与金融科技行业周报上市银行2023年1季报与22年报盈利趋势比较点评：1）上市银行：我们认为1季报行业盈利增速低点确认，主要受资产重定价以及居民端复苏低于预期的影响。23Q1上市银行实现净利润同比+2.4%，增速较22年下降5.2pct。个股来看分化持续，部分银行盈利依然保持强劲。2）上市险企：投资改善、会计准则调整，上市险企利润高增。新会计准则下，险企23Q1归母净利润及同比增速分别：平安384亿元（YoY+49%）、国寿273亿元（YoY+78%）、人保117亿元（YoY+230%）、太保116亿元（YoY+27%）、新华69亿元（YoY+115%）。3）上市券商：受益于自营表现大幅改善，上市券商23Q1业绩迎来反转。43家上市券商合计营收1349亿元（YoY+39%），归母净利润430亿元（YoY+85%）。22A23Q122A23Q122A23Q122A23Q122A23Q122A23Q122A23Q1工商银行0.4%-4.8%-2.8%-2.9%-2.6%-1.1%1.6%5.5%-3.6%-5.5%-10.0%-8.2%3.5%0.0%建设银行6.2%-4.1%-4.5%2.6%-0.2%1.0%1.6%2.8%-1.8%0.6%-8.1%-0.5%7.1%0.3%中国银行8.4%7.0%-11.3%-0.8%2.1%11.6%1.0%4.8%2.0%8.7%-0.2%11.3%5.0%0.5%农业银行2.1%-3.5%1.2%2.8%0.7%2.2%4.5%4.8%-2.2%1.1%-12.5%6.9%7.4%1.8%交通银行5.1%-4.4%-6.2%-7.7%1.3%5.5%3.1%7.2%-1.3%3.3%-9.3%0.3%5.2%5.6%邮储银行1.6%1.0%29.2%27.5%5.1%3.5%9.4%11.8%-1.1%-5.7%-24.2%-25.7%11.9%5.2%招商银行7.0%1.7%-0.2%-12.6%4.1%-1.5%3.3%4.1%3.8%-3.9%-13.2%-23.7%15.1%7.8%中信银行1.9%-0.9%3.4%-11.5%3.3%-4.9%8.1%6.5%1.6%-8.8%-7.3%-25.8%11.6%10.3%民生银行-14.6%-7.9%-26.5%8.9%-15.6%0.4%3.0%3.9%-24.3%-2.4%-37.2%-10.9%2.6%3.7%兴业银行-0.3%-6.2%5.5%-42.5%0.5%-6.7%16.9%-5.3%-4.6%-7.3%-27.4%-4.4%10.5%-8.9%浦发银行-1.7%-12.0%-1.5%-10.6%-1.2%-3.8%5.3%-0.3%-3.8%-5.3%-3.0%8.5%-3.5%-18.3%光大银行1.3%-1.8%-2.1%-5.0%-0.7%-1.6%-1.2%-3.6%-1.1%-1.0%-7.6%-8.4%3.2%5.3%华夏银行-6.7%-6.3%12.1%-30.8%-2.2%-3.7%1.4%-4.1%-3.8%-3.5%-13.0%-9.7%6.4%4.1%平安银行8.1%0.5%-8.6%-0.1%6.2%-2.4%3.0%-2.5%7.4%-2.0%-3.4%-16.5%25.3%13.6%浙商银行12.2%2.2%18.3%12.3%12.1%2.5%21.7%24.8%9.2%-4.8%11.4%-28.6%7.7%9.9%北京银行0.1%-3.4%18.0%-53.1%0.0%-6.9%6.4%12.8%-1.8%-13.3%-11.4%-37.9%11.4%1.9%南京银行-0.5%4.8%-7.9%-42.3%9.0%5.5%11.0%12.5%7.9%3.1%-3.5%-8.9%16.1%8.2%宁波银行14.8%8.0%-9.6%2.9%9.7%8.5%10.7%12.0%8.8%6.4%-15.7%-12.9%18.1%15.3%上海银行-6.0%-11.7%-28.2%-15.7%-5.5%-7.1%1.1%7.1%-7.3%-10.5%-18.4%-34.9%1.1%3.2%江苏银行14.9%10.3%-16.5%-16.6%10.7%10.3%21.0%9.0%7.3%10.5%-11.7%-13.9%28.9%24.8%贵阳银行6.5%7.1%-37.7%-31.7%4.3%3.1%1.8%5.3%5.3%3.5%14.5%7.5%1.0%1.1%杭州银行8.7%13.6%29.5%-7.0%12.2%7.5%21.7%19.9%8.4%3.7%-6.1%-30.0%26.1%28.1%成都银行14.5%11.6%27.2%-26.2%13.1%9.7%21.0%11.7%10.6%9.1%-29.9%-14.4%28.2%17.5%郑州银行2.6%-4.3%-36.3%-30.6%2.0%-3.0%2.1%19.0%1.9%-7.1%19.2%-16.0%-24.9%1.9%青岛银行8.4%14.7%-26.1%15.2%4.6%15.5%7.8%10.4%2.9%17.6%7.4%16.4%5.5%15.8%西安银行-8.1%-1.7%-27.4%-33.4%-8.8%17.0%1.1%15.8%-12.6%18.2%-3.3%41.0%-13.5%8.2%长沙银行11.5%15.9%24.0%100.4%9.6%12.9%9.0%3.9%9.7%16.6%11.1%25.5%8.0%8.7%苏州银行10.7%11.1%7.8%6.5%8.6%5.3%13.3%14.7%6.1%2.7%-17.3%-30.5%26.1%20.8%厦门银行8.1%0.8%14.8%-26.6%10.9%5.0%10.1%14.6%10.9%-0.1%24.8%-74.6%15.6%15.0%重庆银行-6.8%-5.3%-1.0%-65.2%-7.2%1.5%9.2%12.9%-12.1%-2.2%-30.4%-12.0%4.4%2.7%齐鲁银行14.6%12.7%30.3%-10.5%8.8%8.7%9.7%4.5%8.5%10.6%2.5%14.8%18.2%12.3%兰州银行-2.1%4.7%-4.8%18.4%-4.9%12.0%2.2%4.1%-9.2%16.3%-16.7%19.7%10.7%10.5%江阴银行12.8%2.2%-32.9%-60.6%12.3%4.0%2.1%1.6%18.0%5.1%4.9%13.3%26.9%12.8%无锡银行-0.5%-4.9%24.0%-22.0%3.0%3.6%11.0%8.3%-0.1%2.1%-36.4%-26.4%26.7%23.2%常熟银行13.8%17.7%-20.9%197.4%15.1%13.3%7.2%20.0%21.0%9.7%15.1%-8.4%25.4%20.6%苏农银行3.4%0.0%-39.9%-18.2%5.3%1.4%9.2%-1.6%4.1%2.0%-27.0%-11.0%29.4%16.0%张家港行6.1%6.2%-62.4%40.6%4.6%-0.6%9.6%3.7%5.0%-12.8%-18.4%-46.8%29.0%17.4%紫金银行1