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亿纬锂能（300014.SZ）2023年一季度业绩总结
主要业绩指标：
- 营收：2023年一季度，亿纬锂能实现营收111.86亿元，同比增长66.1%，环比下滑6.9%。
- 净利润：扣除非经常性损益后的归母净利润为6.12亿元，同比增长40.7%，环比增长18.0%。
收入与利润增长：
- 收入：动力、储能、软包业务均实现了快速增长，其中储能业务收入达到30亿以上，同比增长200%，软包和除软包外的动力电池也保持稳定出货。
- 海外收入：一季度海外收入占比约40%，同比提升，主要得益于储能业务的拓展和动力电池出口业务的增长。
财务状况：
- 货币资金：期末货币资金余额为92.65亿元，同比增长44.8%，环比增加3.2%。
- 应收账款与票据：应收账款和票据总额约为103.17亿元，同比增长63.2%，环比下滑4.8%。
- 存货：存货余额为78.6亿元，环比减少7.28亿元，库存水平有所下降。
生产运营展望：
- 排产预期：预计二季度排产将有较大改善，主要因为材料价格稳定、产线调试完成以及良率提高，使得5月份开始全面恢复生产，环比一季度排产预计将明显提升。
投资建议：
- 预计公司2023-2025年的归母净利润分别为59.6亿元、88.3亿元和137.2亿元，对应PE分别为22.5、15.2、9.8倍，维持“买入-B”评级。
风险提示：
- 新能源汽车销量低于预期。
- 上游资源价格剧烈波动。
- 公司新建产线投产进度不及预期。
