本报告提供了关于全球大类资产的周度跟踪分析，主要涵盖了国内和国际市场的经济活动、定价趋势、资金流动、机构行为以及高频经济指标等多个维度。
经济活动与定价
- 国内：经济活动显示出疲软迹象，特别是房地产链的表现不佳，4月制造业PMI跌至荣枯线以下。股市整体呈现“高热度、快轮动”的特点，TMT板块与其他板块之间快速切换。债券市场在宽松的资金面支持下表现良好。
- 海外：市场对经济衰退的担忧有所加剧，美国一季度GDP增速低于预期，导致原油、铜等大宗商品价格走弱，而黄金、债券则表现出较强的韧性。海外市场股票表现参差不齐，债券市场普遍上涨。
股市表现
- 国内股市：TMT板块热度有所下降，保险板块成为亮点，受益于预期的产品利率调整和良好的一季度保费收入。行业方面，传媒、非银金融、综合金融、食品饮料、建筑等行业涨幅较大，而通信、电子、计算机等板块表现相对较弱。
- 海外股市：美国三大股指小幅上涨，其他如欧洲、亚洲的部分市场则出现了不同程度的下跌。
债市动态
- 国内债市：债券市场情绪高涨，10年期国债利率突破2.8%，债券收益率全线下行。资金面跨月不紧，尽管央行主动投放力度较大，但资金利率并未出现大幅飙升。
- 海外债市：美国10年期国债利率下行，英债、德债、日债等均有较好表现。海外债券普遍走强，反映了市场对经济衰退的避险需求。
商品与外汇市场
- 商品：黄金走强，原油、铜等商品价格下跌，整体商品市场表现分化。
- 外汇：美元指数走弱，欧元、英镑等主要货币对美元升值，人民币则因经济基本面和地缘政治因素有所贬值。
未来关注点
- 美联储5月FOMC会议：预计美联储将再次加息25个基点，市场焦点在于联储是否会确认停止加息。
- 美国4月非农数据：就业数据的公布将对市场产生重要影响。
风险提示
- 地缘政治发展：地缘政治的不确定性可能引发金融市场剧烈波动。
- 数据测算误差：报告中的数据计算可能存在误差，影响分析结果的准确性。
- 海外货币政策超预期：海外货币政策的突然改变可能对金融市场产生重大冲击。
结论
本周全球大类资产表现呈现出明显的分化态势，国内市场以债券市场的相对稳定和保险板块的强势上涨为亮点，而海外市场则更多受到经济衰退担忧的影响。商品市场表现分化，黄金展现出韧性，而能源商品价格则因供需关系调整而波动。未来，关注美联储的政策决策和美国的就业数据将成为市场的重要焦点。同时，地缘政治的不确定性、数据计算的准确性以及海外货币政策的潜在变化均为市场带来了一定的风险。
