迪安诊断公司深度报告
行业与公司概览
- 行业：医药行业，聚焦于第三方医学检验服务。
- 公司：迪安诊断（股票代码：300244.SZ），中国领先的第三方医学诊断服务商。
报告要点
业绩回顾
- 2023年一季度：公司实现营业收入32.32亿元，同比下降30.48%；归母净利润1.60亿元，同比下降78.74%。
- 经营性现金流：改善至-2.29亿元，同比增长76.50%，主要得益于应收账款管理的加强。
业务亮点
- 常规诊断业务：一季度常规诊断业务（排除新冠业务）实现26.21%的增长，超出预期。
- 新冠业务：对利润水平产生影响，但通过提升实验室检验能力和数字产业化，未来有望改善盈利能力。
- 产品业务：自产产品业务高速增长，涵盖分子诊断、细胞病理、质谱诊断等多个领域，新产品的研发与临床应用加速。
- 渠道与产品融合：通过“服务+产品”策略增强客户粘性，产品业务借助全国布局的渠道网络持续增长。
投资建议
- 估值区间：35.28-39.48元人民币。
- 增长预期：预计2023-2025年归母净利润分别为10.52亿、13.22亿、16.50亿，对应每股收益1.68、2.11、2.63元。
- 评级：维持“推荐”。
风险提示
- 常规业务恢复：存在恢复不及预期的风险。
- 应收账款回款：面临回款不及预期的风险。
- 检验服务价格：面临价格大幅下降的风险。
分析师与联系方式
- 分析师：程培，医药行业首席分析师，拥有丰富的医药行业研究经验。
- 联系方式：
- 深圳：苏一耘、程曦
- 上海：李洋洋、陆韵如
- 北京：田薇
- 邮箱：su.yiyun_yj@chinastock.com.cn, cheng.xi_yj@chinastock.com.cn, tianwei@chinastock.com.cn
市场数据
- 股价：截至2023年4月28日，A股收盘价为27.08元。
- 市值：总股本62689.80万股，流通A股50300.34万股，限售流通股12389.46万股，流通市值136.21亿元。
- 市盈率：20.19倍。
- 其他：沪深300指数4029.09点。
财务预测
- 收入：预计2023-2025年分别增长至14095.15亿、15831.71亿、17705.10亿元。
- 净利润：同期间分别增长至1051.78亿、1322.12亿、1650.17亿元。
- 毛利率：从37.16%逐渐提高至36.50%。
- 市盈率、市净率、市销率：对应2023-2025年的PE分别为16、13、10倍，PB分别为2.28、2.01、1.74倍，PS分别为0.84、1.20、1.07倍。
风险提示
- 常规业务恢复不及预期。
- 应收账款回款不及预期。
- 检验服务价格大幅下降。
以上总结基于提供的文字内容，详细分析和数据引用自报告原文，旨在提供一个清晰、简化的概览，帮助读者快速了解迪安诊断公司的最新动态和市场表现。
