根据提供的研报内容，天顺风能（股票代码：002531.SZ）的业绩在2022年面临短期压力，但2023年一季度业绩超出了预期，显示出回暖迹象。以下是关键信息的总结：
主要业绩指标：
- 2022年：全年实现营业收入67.38亿元，同比下降17.55%；归母净利润6.28亿元，同比下降52.03%。
- 2023年一季度：实现营业收入13.63亿元，同比增长87.17%；归母净利润1.97亿元，同比增长506.88%。
盈利能力和财务表现：
- 毛利率：2022年为18.98%，2023年一季度为26.23%，相比上一季度有显著提升。
- 净利率：2022年为9.14%，2023年一季度为14.63%，同样有显著改善。
- 费用控制：销售、管理、财务和研发费用在不同季度间有波动，但总体上，2023年一季度的费用率有所下降。
生产和产能布局：
- 产能扩张：天顺风能正加速其海上风电产能布局，计划通过收购江苏长风增加产能，并在德国、盐城、揭阳和阳江等地建设新基地，目标到2024年底海上风电总产能达到200万吨。
- 国际化战略：通过在瑞士发行GDR并上市，旨在快速进入国际市场，提高全球竞争力。
业务拓展：
- 叶片与发电业务：叶片产能达到1500套，销量有望提升；发电业务通过内蒙项目的并网，运营规模达到1.38GW，显示持续增长潜力。
投资建议：
- 预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为18.48亿、25.74亿和32.55亿元，同比增长194.2%、39.3%和26.5%。
- 估值：对应PE分别为13.4倍、9.6倍和7.6倍，PB分别为2.5倍、2.0倍和1.6倍。
- 评级：维持“买入”评级。
风险提示：
- 海外疫情风险
- 原材料价格上涨风险
- 风电政策变动风险
此研报强调了天顺风能通过优化产能布局、加强国际业务拓展以及提升盈利能力等方面的策略调整，预期未来业绩将持续改善。
