铜日报：国内流动性再度趋紧 基本金属下跌

东吴期货研究所 021-63123067 www.dwfutures.com 国内流动性再度趋紧 基本金属下跌 资讯信息 行业资讯  央行4月25日在公开市场净投放1500亿元，九日累计净投放量达8850亿元。但市场资金仍呈现紧张趋势，银行间同业拆放利率全面上扬，金融债收益率普遍上行，五年IRS一度上摸3.00%整数位。交易员称，这已经不能完全用情绪来解释了，多空预期已基本逆转。  Codelco产能及成本副总裁Jose Robles表示，该公司正考虑新建一座铜冶炼厂，以将产量提高逾10%，且愿意首度接受外资伙伴参与该公司的扩产。Codelco的计划包括把冶炼厂年产能从目前的360-380万吨，提高至约400万吨。这将是Codelco数年来最大的改造行动，也是Codelco逾10年来首次大举扩张冶炼业务。  智利国家铜业公司（Codelco）4月22日表示，预计通过在El Teniente铜矿实施不同的减灾对策，年底前将能够弥补该铜矿因暂停生产五日而造成的产量损失。智利国家铜业公司表示：“就其本身而论，这种情况将不会给公司带来严重影响。”Codelco是全球最大的铜生产商。 智利国家铜业公司此前表示，由于暴雨引发滑坡，且导致河水冲击堤岸，公司旗下El Teniente地下铜矿的运营暂停。该铜矿周四已逐渐重启运营。  根据Thompson Reuters数据，2015年秘鲁铜产量较上年上升31.5万吨（为智利铜产量增量的22倍）。目前，智利仍是世界上第一大铜生产国，但其与第二大铜生产国秘鲁产量的差距正在缩减。此外，秘鲁铜生产成本约US$0.46/lb，而智利成本约US$1.20-1.34/lb。 现货资讯 据SMM消息，4月25上海电解铜现货报贴水190元/吨-贴水120元/吨，平水铜成交价格37680元/吨-37840元/吨，升水铜成交价格37700元/吨-37880元/吨。沪期铜冲高回落后窄幅震荡，令贸易商及下游存有畏高情绪，现铜贴水渐渐扩大。现铜市场整体成交清淡，周一特征明显，但因交换长单需求，故少有的交投集中在贸易商间。下游看跌短期后市，等待低价货源。供需略显拉锯。午后期铜重心小幅上抬，湿法铜率先扩大贴水至230-240元/吨一线，好铜扩大至贴水150元/吨左右，平水铜变化不大，依然挺价僵持，低价货源受青睐，有少量成交。 市场分析 1,在交易所出台措施加强市场监管后，投机资金涌入带动的商品期货价格上涨热潮开始出现消退，上一交易日沪铜主力合约收涨0.4%，夜盘下跌，收跌0.68%。2，期铜在今年迄今上涨6%后，市场开始对中国需求状况趋于谨慎，部分多单获利了结，亦带动铜价下行。3，国内现货需求疲软，流动性趋紧和外盘油价下跌亦令铜价承压。 【操作策略】逢高抛空，止损38300 快手必读——铜日报 2016年04月26日（星期二） 东吴期货研究所 张华伟 电话：021-63123060 邮箱：zhanghw@dwqh88.com 期市有风险，入市需谨慎！ 研究所办公地址： 上海市-黄浦区西藏南路1208号东吴证券大厦6楼 苏州市-工业园区星阳街5号东吴证券大厦8楼 东吴期货研究所 www.dwfutures.com 第 2 页 数据信息 报价 ※铜期货报价 前日收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 外盘收盘价 SHFE Cu主力 38120 0.45% 37860 -1.20% - LME 03电 5000.5 - 4988 - 4988.5 沪伦比值 7.623 - 7.590 - - CMX E主 2.268 - 2.2535 - 2.252 备注：SHFE铜单位为元／吨，LME为美元/吨，COMEX为美分/磅。前日收盘价是指沪铜主力前一交易日收盘价和此时对应的外盘价，夜盘收盘价是指沪铜主力最新夜盘收盘价和此时对应的外盘价。 ※铜现货报价 价格 涨跌 价格 涨跌 SHFE铜近月 38000 110 洋山铜溢价 50 0 SMM1#铜均价 37780 80 CIF提单溢价 60 0 SMM1#铜升贴水 -155 -10 LME现货升贴水 - - 备注：SHFE铜和SMM铜价格单位为元／吨，其余为美元/吨 ※相关品种期货价格 夜盘收盘价 涨跌幅 夜盘收盘价 涨跌幅 SHFE铝主力 12850 -0.39% SHFE银主力 3678 -0.59% SHFE锌主力 15000 -1.09% SHFE橡胶主力 13035 -0.46% SHFE镍主力 71860 -0.42% SHFE螺纹主力 2630 -0.94% ※相关市场价格 价格 涨跌幅 价格 涨跌幅 五债主连 100.38 -0.24% 人民币 6.4969 0.06% IF主连 3127.6 -0.33% 美元指数 94.757 -0.33% 上证指数 2946.67 -0.42% 欧元美元 1.127 0.36% 道琼工业指数 17977.24 -0.15% 澳元美元 0.7714 0.00% 德DAX 10294.35 -0.76% 布油连续 44.76 -0.89% 库存 数量 增减 数量 增减 SHFE周库存 331689 -253 LME库存 152400 4600 SHFE日仓单 150522 -373 COMEX 67127 -13 备注：COMEX铜库存单位为短吨，其余为吨 免责声明： 本报告由东吴期货制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，入市需谨慎！