业绩增长超预期，展望全年维持高速增长的趋势
事件概述 公司公告2023年一季报，其23Q1实现营业收入2.32亿元，同比增长57.09%、实现归母净利润0.48亿元， 同比增长43.52%、实现扣非净利润0.47亿元，同比增长50.81%。 分析判断:► 业绩增长超预期，展望全年维持高速增长的趋势公司23Q1分别实现营业收入和扣非净利润为2.32亿元和0.47亿元，分别实现同比增长57.09%和50.81%，业绩延续高速增长的趋势、增长超市场预期。公司2023年4月12日完善更新了非公开发行草案，其中明确了并购朗研的对价及并购方式，以及配套资金募集和使用情况，展望未来，公司并购朗研完成后，将与公司仿制药CRO主业形成业务协同，构建“CRO+CMO”服务能力以及继续发展仿制药制剂自主销售业务，对未来业绩形成支撑。 考虑到公司22年底在手订单规模接近20亿元，叠加到22年人员数量继续保持31.50%的增长，我们判断公司23-25年业绩有望继续实现高速增长的趋势。 业绩预测及投资建议 138761 公司持续深耕仿制药CRO业务，同时战略加码创新药CRO业务和逐渐丰富自主产品布局为未来业绩增长贡献核心增长动力。暂不考虑朗研并购情况、维持前期盈利预测，即23-25年营收为9.35/12.62/16.64亿元，EPS为2.86/4.09/5.42元，对应2023年04月28日96.78元/股收盘价，PE分别为38/27/20倍，维持公司“买入”评级。 风险提示 （1）核心技术骨干及管理层流失风险；（2）仿制药CRO行业存在未来不确定风险；（3）战略布局的临床CRO业务和生物分析业务未来具有不确定；（4）汇率波动风险；（5）新型冠状病毒疫情影响；（6）拟收购朗研生命具有不确定性。
