季报点评：产能扩张推动业绩增长，资源优势保障钾肥龙头长期增长

亚钾国际是一家钾肥生产企业，其一季度业绩增长主要得益于产能扩张。公司拥有丰富的钾肥资源，其产能从25万吨提升至100万吨，后又进一步提升至200万吨。在产能提升的带动下，公司一季度钾肥产量和销量均大幅提升，实现收入8.54亿元，同比增长63.49%。然而，由于氯化钾价格的下滑，公司毛利率和净利率均有所下降，一季度实现净利润3.36亿元，同比增长19.82%。公司资源储量丰富，钾肥储量进一步提升至8.29亿吨，成为亚洲最大的单体钾盐矿企业。公司还成功申请了甘蒙省48.5平方公里的钾盐探矿权，未来钾盐储量有望进一步提升。钾肥价格具有支撑，公司区位优势显著。从中长期来看，在钾肥的资源属性支撑下，钾肥价格有望保持在较高水平。总体来看，未来钾肥价格具有支撑，其价格中枢预计保持上升态势。

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