中煤能源一季度报告概览
公司表现
- 营业收入：2023年一季度，中煤能源实现营业收入591.58亿元，同比下降4.2%。
- 净利润：归属于母公司净利润为71.55亿元，同比增长5.3%；扣除非经常损益后的净利润为71.33亿元，同比增长5.3%。
- 现金流：经营活动产生的现金流量净额为110.98亿元。
主要业务亮点
- 煤炭板块：煤炭板块产量增长支撑盈利水平提升，商品煤产量同比增长9.2%，其中动力煤产量增长12.1%。自产商品煤售价同比下降56元/吨，但单位成本降低至272.55元/吨，主要是运输费用和港杂费用的下降。
- 煤化工：化工产品销量增长，尤其是聚烯烃销量上涨10.9%，但受油价下跌影响，聚烯烃价格下降8.4%；尿素销量上涨7.9%，单吨成本上涨7.2%，毛利水平基本持平；甲醇销量增长2.8%，价格下降1.4%，成本大幅上涨21.6%，毛利水平下降。
未来展望
- 煤炭生产量增长：公司预计今年大海则煤矿产量将达到1500万吨，2024年产能可达2000万吨/年。随着安家岭、东露天煤矿的核增审批，产量有望进一步提升。
- 一体化布局：中煤能源通过子公司中煤陕西公司投资建设中煤榆林煤炭深加工基地项目，旨在通过煤化工产业的一体化布局提高产业链发展质量和盈利能力，推动煤炭清洁高效利用和高端化转型。
- 盈利预测与投资评级：预计2023-2025年公司净利润分别达到246.29亿、271.06亿和286.33亿元，每股收益分别为1.86元、2.04元和2.16元。基于此，投资评级为“买入”。
风险提示
- 宏观经济形势受疫情影响存在不确定性。
- 地缘政治因素可能影响全球经济。
- 煤炭、电力相关行业政策存在不确定性。
- 煤矿可能出现安全生产事故。
财务指标
- 2023年预测：营业总收入预计为240,152亿元，同比增长8.9%；归属母公司净利润预计为24,629亿元，同比增长35.0%；毛利率预计为27.6%；ROE预计为16.6%；EPS预计为1.86元。
- 估值：市盈率为4.62倍，市净率为0.77倍。
资产负债表和利润表概览
- 资产：包括流动资产和非流动资产，总金额预计增长。
- 负债：包括流动负债和非流动负债，总金额预计变化。
- 利润：包括营业利润、净利润等，呈现增长趋势。
以上信息基于中煤能源2023年一季度报告的公开数据整理，反映了公司在煤炭生产和化工产业方面的表现及其对未来发展的预期。
