2023Q1营收延续稳健增长，盈利能力提升

公司2023第一季度业绩亮点与未来展望

营收与净利润增长

• 总收入：2023年第一季度实现收入33.65亿元，同比增长17.47%，其中归母净利润为3.06亿元，同比增长53.8%，扣非归母净利润为2.44亿元，同比增长54.53%。
• 公允价值变动损益：公允价值变动损益达到0.25亿元，增长657.31%，主要原因是股权投资及理财产品的公允价值增加。
• 资产减值损失：资产减值损失为0.16亿元，同比增长141.48%，主要因存货跌价准备变动。

地区与渠道表现

• 地区：境内收入1.32亿元，增长20.64%；境外收入32.33亿元，增长17.34%。主要结算币种汇率的同比提升对境外收入有正向影响。
• 渠道：线上渠道实现营收23.31亿元，增长21.81%；线下渠道实现营收10.35亿元，增长8.74%，线下渠道增速相比2022下半年有所提升。

新品发布与长期盈利能力

• 新品发布：一季度公司持续推出新产品，包括智能清洁领域的eufyX9pro扫拖一体机器人、音频方向的胶囊型便携式音箱、智能办公硬件的无线蓝牙麦克风以及户外储能领域的移动储能冰箱。
• 长期盈利展望：随着新品的持续投放和市场推广，预计公司的长期盈利能力将逐步提升。

成本与费用控制

• 毛利率：2023年第一季度毛利率为41.54%，同比增长3.38个百分点，主要得益于海运成本的下降、内部降本增效措施和非日元货币汇率的上升。
• 期间费用：期间费用率为34.41%，同比增长3.19个百分点。其中，销售费用、管理费用、研发费用和财务费用分别变动至不同的水平，反映了品牌建设、新品营销、人员规模扩大和汇兑损失的影响。
• 净利率与扣非净利率：净利率为9.19%，同比增长2.14个百分点；扣非净利率为7.26%，同比增长1.74个百分点。

风险因素

• 新品销售风险：新品销售可能未达预期目标。
• 原材料价格波动：原材料价格的上涨可能影响成本控制。
• 海运价格上涨：海运成本的波动可能影响整体运营效率。

结论

公司2023年第一季度业绩表现出稳健的增长态势，得益于新品发布、成本控制和汇率有利影响，预计未来将继续保持良好的增长势头。然而，也存在新品销售风险、原材料价格波动和海运成本上涨等潜在风险。基于当前的盈利预测和估值，维持对公司“买入”评级。

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