兴业证券发布季报点评报告，公司1Q2023实现营业收入41.69亿元，同比增长147.02%；实现归母净利润8.28亿元，同比增长430.09%。公司1Q2023实现年化ROE6.29%，较去年同期的年化1.52%提高4.47pct。截至1Q2023公司权益乘数达3.34，较年初提高0.01。公司自营业务收入占比提升132pct，其他业务收入占比均有所下降。公司1Q2023实现自营收入10.27亿元，大幅扭亏，截至1Q2023末公司金融投资资产规模1007.64亿元，较年初增加8.8%，+20.14%yoy，其中，交易性金融资产达657.43亿元。23年第一季度公司实现经纪收入6.10亿元，-19.71%yoy，降幅明显。公司1Q2023约实现资管收入7.8亿元， -19.03%yoy。公司1Q2023实现投行业务收入3.69亿元，同比增长13.74%。公司股债承销规模422.35亿元，同比增长35.12%，市占率1.37%，-0.3pct yoy；其中IPO规模37.23亿元，低基数下同比增加2.5倍，市占率3.89%。公司1Q2023实现利息净收入4.99亿元，同比增长23.26%。截至1Q2023公司融出资金余额303.53亿元，较年初增加12.57%，+5.95%yoy。结合公司1季报表现，维持公司盈利预测不变，预测公司2023-2025归母净资产为553/590/636亿元。按SOTP估值法，维持大资管分部2023年 16xPE，对应241.15亿元；其他分部维持0.8xPB估值，对应442.63亿元。维持目标价7.92元，维持公司增持评级。
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