2023年一季报点评：业绩短期承压，Chiplet注入长期成长动力

公司2023年一季度财务表现与未来发展展望

业绩概览

• 营收：2023年一季度，公司实现营业收入46.42亿元，同比增长3.11%，环比下降24.02%。
• 毛利率：一季度毛利率为9.45%，相比去年同期下降5.24个百分点，环比下降0.29个百分点。
• 净利润：归母净利润为0.05亿元，同比下降97.24%，环比下降81.97%；扣非后归母净利润为-0.46亿元。
• 盈利状况：公司的盈利能力处于历史低位。

行业背景与影响

• 外部环境：全球经济环境及消费电子行业周期性波动导致市场需求疲软。
• 产能影响：受此影响，公司产能利用率下降。

长期发展策略与成效

• 深化客户合作：与AMD等顶级企业深化合作，AMD成为公司最大客户，贡献约54.15%的收入。
• 客户拓展：持续加强与联发科等头部客户的合作，布局存储器封测领域，抓住本土驱动显示芯片增长机遇。
• 先进封装布局：布局高性能计算、存储器、汽车电子、显示驱动、5G等领域的先进封装技术，如扇出型、圆片级、倒装焊等，以应对后摩尔时代的挑战。

投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为5.94亿、10.41亿、13.27亿元，对应每股收益（EPS）分别为0.39元、0.69元、0.88元。
• 评级：鉴于行业周期反转预期、客户扩容需求增长以及规模扩张的推动，维持“强推”评级。

风险提示

• 下游需求风险：若下游市场需求低于预期，可能影响公司业绩。
• 贸易形势风险：外部贸易环境的变化可能对公司的业务运营产生不利影响。
• 技术迭代风险：如果公司无法跟上技术迭代的步伐，可能失去竞争优势。

上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。