高油价高景气，海上工程龙头加强一带一路建设

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海油工程是中国海洋油气工程EPCI（设计、采办、建造、安装）总承包商之一，也是亚太地区最大的海洋石油工程EPCI总承包商之一。公司成立于1982年，由中海油旗下5家工程设计制造公司合并设立而成，业务涉及海洋石油、天然气开发工程设计、陆地LNG工程、海上风电等清洁能源领域。公司定位海上油气田生命周期开发阶段，行业领先地位稳固。2022年公司营业收入达到293.58亿元，同比增长48.31%，创历史新高。公司归母净利润达到14.57亿元，同比增长294.11%，主要得益于2022年公司工作量保持增长，并通过良好的项目管控和提质增效措施保障项目高质量按计划运行。公司预计2023-2025年营业收入分别321.7、365.8、419.1亿元，同比+10%、+14%、+15%；归母净利润分别20.3、27.9、37.0亿元，同比+39%、+37%、+33%，对应2023-2025年EPS（摊薄）为0.46、0.63和0.84元/股，按2023年4月27日收盘价对应的PE分别为13.69、9.97和7.51倍。考虑高油价背景下，油服工程行业持续高景气度，首次覆盖，给予“买入”评级。