中国电建公司点评
主要亮点：
- 业绩稳健增长：2022年，中国电建实现营业收入5716.49亿元，同比增长1.16%，净利润114.35亿元，增长15.93%，扣非后净利润103.51亿元，增长26.71%。
- 新签订单饱满：全年新签合同总额达10091.86亿元，同比增长29.34%，其中新能源领域（光伏、风电、抽水蓄能）新签合同金额增长显著，分别为1936.48亿元、1455.39亿元、243.45亿元。
- 期间费用优化：2022年期间费用率为8.06%，较上年下降0.55个百分点，费用结构优化明显。
- 积极布局新能源：公司持续深耕新能源领域，通过技术创新和市场开拓，成功建设多个新能源项目，包括100%新能源新型电力系统、为冬奥会提供绿色电力等。
财务分析：
- 毛利率情况：工程承包与勘测设计业务毛利率为9.86%，电力投资与运营毛利率为40.13%，分别受人工成本、原材料价格、能源政策等因素影响。
- 现金流改善：2022年经营性现金流净额为308.32亿元，同比增长95.84%，主要得益于工程回款增加及税费返还增多。
投资建议：
- 盈利预测：预计2023年营业收入6686.97亿元，同比增长16.78%，净利润136.15亿元，增长19.06%，每股收益0.79元/股。
- 估值分析：对应当前股价的市盈率（PE）为10.16倍。
- 评级：“推荐”，基于公司稳健的财务表现、增长潜力和市场地位。
风险提示：
- 订单执行风险：新签订单的落地和执行存在不确定性。
- 新能源业务拓展风险：新能源领域的市场竞争加剧，技术迭代速度加快，可能影响业务拓展效果。
结论
中国电建在2022年实现了业绩的稳健增长，特别是在新能源领域取得了显著进展，新签订单饱满，期间费用优化，现金流状况良好。公司积极布局新能源市场，展现出了良好的转型成效。考虑到其稳定的盈利能力、增长潜力和市场地位，以及相对合理的估值水平，建议投资者考虑买入该股票，但仍需关注订单执行和新能源业务拓展的潜在风险。
