请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 截至4月26日，PVC偏弱运行；PVC期货盘面延续弱势；社会库存延续高位；电石市场价格稳定，出货正常；PVC下游逢低采购；现货市场交投清淡。 核心观点 ■ 市场分析 期货市场：截止4月26日PVC主力收盘6048元/吨（-35）；前二十位主力多头持仓：16149（-6673），空头持仓：25002（-9357），净空持仓：8853。 现货：截至4月26日华东（电石法）报价：5980元/吨（-20）；华南（电石法）报价：6065元/吨（-25）。 兰炭：截至4月26日陕西1138元/吨（0）。 电石：截至4月26日华北3490元/吨（0）。 观点：昨日PVC偏弱运行。因装置检修缘故，开工率降幅较大，终端需求仍显不足。新增产能方面，40万吨/年的聚隆化工部分于3月底投产，40万吨/年的万华化学近期试车，远期供应相对充足；目前临近劳动节小长假，需求短期放缓；中长线因考虑到新增产能及需求恢复缓慢因素，PVC或仍处于震荡偏弱格局。 ■ 策略 做空套保。 ■ 风险 宏观预期变化；PVC需求与库存情况。 期货研究报告|PVC日报2023-04-27 需求疲软，PVC偏弱运行 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901005  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 PVC日报丨2023/04/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图 1: 华南基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 2: 华东基差丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................................... 3 图 3: 华东-西北-450丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 4: 华南-华东-50丨单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 3 图 5: 华北-西北-250丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................ 3 图 6: V1-V5丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 3 图 7: V5-V9丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 8: V9-V1丨单位：元/吨 .............................................................................................................................................................. 4 图 9: 西北自有电石PVC成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................ 4 图 10: 山东外购电石PVC成本丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 4 图 11: 西北自有电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ........................................................................................................................ 4 图 12: 山东外购电石综合氯碱利润丨单位：元/吨 ....................................................................................................................... 4 图 13: 电石法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 14: 乙烯法开工率丨单位：% ..................................................................................................................................................... 5 图 15:西北自有电石PVC利润丨单位：元/吨 ............................................................................................................................... 5 图 16: 山东外购电石PVC利润丨单位：元/吨 .............................................................................................................................. 5 图 17: PVC华北下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 18: PVC华南下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 5 图 19: PVC华东下游开工率丨单位：% ......................................................................................................................................... 6 图 20: PVC铺地制品出口丨单位：万吨 ........................................................................................................................................ 6 图 21:PVC社会库存（卓创）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 22: PVC社会库存（V风）丨单位：万吨 ................................................................................................................................. 6 图 23: PVC上游库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................................ 6 图 24: PVC华北及华南下游库存丨单位：万吨 .........................................................................