一周投资策略：股指缩量震荡调整 均线失守形势严峻
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 一周投资策略 第 1 页 共 6 页 一周投资策略 股指缩量震荡调整 均线失守形势严峻 【报告要点】 上周沪深两市低开低走震荡调整，一周股指高低点逐级下移，市场热点散乱切换很快缺乏持续性，股指受阻二十周均线快速回落，并回补了前一周的跳空缺口，最终沪深两市一周均以带下影线的中阴线报收，日均成交量连续萎缩周五更是只有4200亿的水平，投资者参与度明显下降。 央行副行长陈雨露表示，下一阶段，中国推进区域金融改革试点，要坚持金融服务实体经济的根本要求，坚持可借鉴、可复制、可推广的改革方向，牢牢守住不发生区域性系统性金融风险的底线。未来要加强金融监管，提高监管强度和有效性，消除监管空白与监管套利，特别是对于可能引发区域性系统性风险的因素，及时纳入宏观审慎政策管理框架妥善加以应对。 上海市银行同业公会日前发布《沪上多家银行纷纷发声 全行业持续防范非法集资》公告。据此公告，一些理财机构通过网上及网下集合银行公开的大量理财产品信息，以代理销售等方式向社会公众广泛推荐，并通过其网站、移动客户端、网下门店等渠道引导投资者预存资金并对外投资，且明示投资标的系对接银行理财产品，严重误导社会公众。 证监会证券基金机构监管部副主任吴孝勇表示，证监会将在深刻反思去年股市异动的经验教训，着力做好对期货经营机构的事中事后监管，坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线。近期的重点工作包括，研究修订期货公司净资本监管制度，优化监管指标，杜绝监管套利，提高期货行业抗风险能力；研究建立期货公司子公司的行政监管框架，督促行业协会加强对子公司的自律管理，加强行政监管与自律管理的协作配合等。 工信部发布消息称，将推动逐步取消区域内手机漫游费，引导企业制定出台资费方案，逐步扩大使用统一价格套餐的用户规模，加快取消漫游费步伐。 中国央行召开金融市场工作座谈会。央行明确了未来按照因地制宜、因城施策的原则，进一步完善区域性差别化住房信贷政策，推动房爱建证券有限责任公司 研究所 市场策略部 研究员：侯英民 执业编号： S0820510120003 Tel: 021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 证券研究报告 投资策略报告 发布日期：2016年4月25日 星期一 2016年4月25日 星期一 第 2 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 地产金融产品规范创新，促进住房信贷市场平稳有序运行。以钢铁、煤炭等行业去产能为着力点，全面做好金融支持“三去一降一补”各项工作。推动全国统一的票据交易平台建设，提升票据业务电子化水平。 全国人大常委会公布了2016年立法工作计划，其中继续审议的法律案中，证券法的修改被安排在12月份，这明确了证券法将于今年12月份进行二次审议。也就意味证券法最快将在明年二季度修订完毕。同时意味着《证券法》三读，最快在明年4月进行。 七部门联合印发农村产业融合发展试点示范方案。试点示范采取分级负责的方式实施，中央层面重点抓好“百县”试点示范工程，乡级、村级试点示范参照县级方式，分别由省级、县级有关部门负责。《通知》提出，要在综合考虑各地区农林渔牧业总产值、脱贫攻坚等因素的基础上，合理确定试点示范规模，择优确定试点示范名单，并加强试点示范成效总结推广。 外管局数据显示，3月中国外汇市场总成交额10.71万亿元人民币。其中，银行对客户市场成交1.86万亿元人民币，银行间市场成交8.85万亿元人民币；即期市场累计成交4.60万亿元人民币，衍生品市场累计成交6.12万亿元人民币。 综合分析，商品期货市场火爆引发管理层干预，虽然中国央行上周投放巨额资金但仍难缓解市场流动性紧张，短期市场降准概率下降；私募基金备案新规日临近，万家私募仍存被注销风险，市场整体做多意愿不强，股指量价背离久攻未果上周出现快速跳水，市场信心再次遭受严重打击。 从技术面分析，股指失守中短期均线并出现向下跳空缺口市场由强转弱，短期如不能有效收复多空分界岭或将预示一轮行情的终结。上周成交量急速萎缩虽然显示空方做空动能略有下降，但周五的无量回升下跌抵抗的概率较大，目前股指重新回到2850-3050点下箱体运行，预期短期股指仍将以宽幅震荡寻求支撑为主，控制仓位精选个股操作。 2016年4月25日 星期一 第 3 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 上周市场回顾 上周沪深两市低开低走震荡调整，一周股指高低点逐级下移，市场热点散乱切换很快缺乏持续性，股指受阻二十周均线快速回落，并回补了前一周的跳空缺口，最终沪深两市一周均以带下影线的中阴线报收，日均成交量连续萎缩周五更是只有4200亿的水平，投资者参与度明显下降。 周末政策对行业影响分析 央行副行长陈雨露表示，下一阶段，中国推进区域金融改革试点，要坚持金融服务实体经济的根本要求，坚持可借鉴、可复制、可推广的改革方向，牢牢守住不发生区域性系统性金融风险的底线。未来要加强金融监管，提高监管强度和有效性，消除监管空白与监管套利，特别是对于可能引发区域性系统性风险的因素，及时纳入宏观审慎政策管理框架妥善加以应对。 上海市银行同业公会日前发布《沪上多家银行纷纷发声 全行业持续防范非法集资》公告。据此公告，一些理财机构通过网上及网下集合银行公开的大量理财产品信息，以代理销售等方式向社会公众广泛推荐，并通过其网站、移动客户端、网下门店等渠道引导投资者预存资金并对外投资，且明示投资标的系对接银行理财产品，严重误导社会公众。 证监会证券基金机构监管部副主任吴孝勇表示，证监会将在深刻反思去年股市异动的经验教训，着力做好对期货经营机构的事中事后监管，坚决守住不发生系统性、区域性风险的底线。近期的重点工作包括，研究修订期货公司净资本监管制度，优化监管指标，杜绝监管套利，提高期货行业抗风险能力；研究建立期货公司子公司的行政监管框架，督促行业协会加强对子公司的自律管理，加强行政监管与自律管理的协作配合等。 工信部发布消息称，将推动逐步取消区域内手机漫游费，引导企业制定出台资费方案，逐步扩大使用统一价格套餐的用户规模，加快取消漫游费步伐。 中国央行召开金融市场工作座谈会。央行明确了未来按照因地制宜、因城施策的原则，进一步完善区域性差别化住房信贷政策，推动房地产金融产品规范创新，促进住房信贷市场平稳有序运行。以钢铁、煤炭等行业去产能为着力点，全面做好金融支持“三去一降一补”各项工作。推动全国统一的票据交易平台建设，提升票据业务电子化水平。 2016年4月25日 星期一 第 4 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 全国人大常委会公布了2016年立法工作计划，其中继续审议的法律案中，证券法的修改被安排在12月份，这明确了证券法将于今年12月份进行二次审议。也就意味证券法最快将在明年二季度修订完毕。同时意味着《证券法》三读，最快在明年4月进行。 七部门联合印发农村产业融合发展试点示范方案。试点示范采取分级负责的方式实施，中央层面重点抓好“百县”试点示范工程，乡级、村级试点示范参照县级方式，分别由省级、县级有关部门负责。《通知》提出，要在综合考虑各地区农林渔牧业总产值、脱贫攻坚等因素的基础上，合理确定试点示范规模，择优确定试点示范名单，并加强试点示范成效总结推广。 外管局数据显示，3月中国外汇市场总成交额10.71万亿元人民币。其中，银行对客户市场成交1.86万亿元人民币，银行间市场成交8.85万亿元人民币；即期市场累计成交4.60万亿元人民币，衍生品市场累计成交6.12万亿元人民币。 本周大盘和板块预测 综合分析，商品期货市场火爆引发管理层干预，虽然中国央行上周投放巨额资金但仍难缓解市场流动性紧张，短期市场降准概率下降；私募基金备案新规日临近，万家私募仍存被注销风险，市场整体做多意愿不强，股指量价背离久攻未果上周出现快速跳水，市场信心再次遭受严重打击。从技术面分析，股指失守中短期均线并出现向下跳空缺口市场由强转弱，短期如不能有效收复多空分界岭或将预示一轮行情的终结。上周成交量急速萎缩虽然显示空方做空动能略有下降，但周五的无量回升下跌抵抗的概率较大，目前股指重新回到2850-3050点下箱体运行，预期短期股指仍将以宽幅震荡寻求支撑为主，控制仓位精选个股操作。 2016年4月25日 星期一 第 5 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 注册证券分析师简介 侯英民，1989年本科毕业，中国证监会首批认证的注册分析师。 2008年进入爱建证券研究所任市场策略部经理。 分析师承诺 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告的观点、逻辑和论据均为分析师本人研究成果，引用的相关信息和文字均已注明出处。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 投资评级说明 报告发布日后的6个月内,公司/行业的涨跌幅相对同期的上证指数/深证成指的涨跌幅为基准。 公司评级 强烈推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅15%以上 推荐：预期未来6个月内，个股相对大盘涨幅5%～15％ 中性：预期未来6个月内，个股相对大盘变动在±5%以内 回避：预期未来6个月内，个股相对大盘跌幅5%以上 行业评级 强于大市：相对强于市场基准指数收益率5％以上； 同步大市：相对于市场基准指数收益率在-5％～+5％之间波动； 弱于大市：相对弱于市场基准指数收益率在-5％以下。 2016年4月25日 星期一 第 6 页 共 6 页 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 重要免责声明 爱建证券有限责任公司具有证券投资咨询资格，本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。 我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼（陆家嘴商务广场） 电话：021-32229888 邮编：200122 网站：www.ajzq.com
