血液制品行业深度报告：高壁垒，新征程

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血液制品行业深度报告概要

全球血液制品行业概览

• 市场规模：全球血液制品行业在2021年规模约为417亿美元，预计将以年均9.33%的复合增长率增长，至2030年达到931亿美元。
• 市场格局：全球血液制品行业呈现高度集中度，前五大企业占据超过80%的市场份额。

中国血液制品行业特性

• 供给端：与美国相比，中国在血浆供给方面存在约4-5倍的差距。截至2021年，中国共有287家浆站，采浆量为9390吨，远低于美国的水平。
• 需求端：中国在血制品品种、人均使用量和应用领域的开发上仍有较大空间。新冠疫情提高了公众对血制品的认识。
• 产品结构：白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子类产品的国产化潜力大，市场空间广阔。

行业发展趋势

• 浆站建设：多个省份已推出浆站建设规划，旨在进一步提升浆站数量和人均采浆量。
• 学术推广：随着四代重组人凝血因子Ⅷ等产品的获批，学术推广活动正在加速，以提高血制品的应用和认知。

投资建议

• 关注：天坛生物、华兰生物和博雅生物等上市公司，鉴于其在浆站数量、采浆量、产品结构和营收规模上的增长潜力。

风险提示

• 运营风险：浆站建设和采浆量增长可能不达预期。
• 成本风险：血液制品的毛利率面临下降压力。
• 市场风险：学术推广不足可能导致终端市场的接受度降低。

结论

中国血液制品行业正经历从供给端和需求端的双重增长机遇，通过优化浆站建设和产品结构，有望实现行业的快速发展。然而，面临的风险同样不容忽视，包括但不限于运营、成本和市场推广方面的挑战。