苏灵销售反转蓄势待发，KC1036等在研产品即将进入收获期

总结归纳

公司概况与财务表现

• 营业收入：公司2022年实现营业收入8.67亿元，同比增长7.03%；2021年一季度实现营业收入1.65亿元，同比增长5.71%。
• 净利润：2022年扣非归母净利润0.89亿元，同比下滑22.00%；2021年一季度扣非归母净利润0.23亿元，同比增长229.85%。

产品线与市场表现

• 苏灵：作为高品质血凝酶品种，尽管受到2022年疫情的影响，但通过医保政策调整后的3月1日，实现了销售额的同比增长30.51%。预计随着政策红利窗口的开启，苏灵的销售额将在全国范围内获得更快的增长。
• 密盖息：2022年实现营业收入2.95亿元，同比增长约28%，完成了不低于1亿元的业绩承诺，进一步推动了公司业绩的高速增长。

创新药KC1036进展

• 多靶点受体酪氨酸激酶抑制剂：KC1036正在进行多个临床试验，包括消化系统肿瘤、胸腺肿瘤及联合治疗晚期无驱动基因肺腺癌。尤其是在消化系统肿瘤临床试验中，KC1036显示出了在二线及以上食管鳞癌中的优秀疗效和安全性，其研发进程有望加速推进。
• 金草片：作为中药创新药，金草片处于III期临床阶段，预计将填补盆腔炎性疾病后遗症慢性盆腔痛的临床治疗空白。II期临床数据显示其显著的治疗效果。
• 犬用注射用尖吻蝮蛇血凝酶：处于临床试验阶段，预计2024年上市销售，利用公司在人用止血酶的声誉快速开拓宠物医疗市场。

财务预测与评级

• 盈利预测：预计公司2023-2025年的扣非归母净利润分别为1.32亿、1.67亿、2.09亿，同比增长48.67%、26.23%、24.93%。
• 评级：维持“买入”评级，预计公司业绩将稳定增长。

风险提示

• 其他类型止血药的竞争加剧。
• 公司抗肿瘤创新药研发进度可能不达预期。
• 推出新产品后销售能力可能不及预期。

团队与联系方式

• 提供了全国及区域销售团队的联系方式，以便客户联系。

公司基本信息

• 公司全称：太平洋证券股份有限公司。
• 注册地址：北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座。
• 投诉电话：95397。
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com。

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