众业达（002441.SZ）公司事件点评报告
一、市场表现与基本数据
- 当前股价：9.1元人民币
- 总市值：50亿元人民币
- 总股本：545百万股
- 流通股本：399百万股
- 52周价格范围：7.23元至13.2元
- 日均成交额：175.55百万元人民币
二、市场表现概览
- 股价与市值：当前股价处于年内波动区间中位，总市值相对稳定。
- 交易活跃度：日均成交额表明股票交易活跃。
三、业绩与财务分析
- 2022年年度报告：实现营业收入121.28亿元，同比下降3.43%；归母净利润2.95亿元，同比下降28.93%；扣非后净利润2.90亿元，同比下降7.39%。
- 收入与成本：销售成本占比较高，毛利率为9.62%，净利率为2.41%。
- 费用结构：期间费用率5.65%，与去年基本持平。
- 分红策略：提出每10股派息3.5元（含税），分红率为64.53%。
四、业务亮点
- 多品牌供应商布局：覆盖近200个品牌、70万种型号，外资品牌采购占比大，新增合作品牌如SMC，未来将持续增加品牌和品类。
- 电商平台增长：“众业达商城”销售额73.65亿元（含税），同比增长7.38%，工控产品分销收入增长13.16%，毛利率提升0.89pct。
- 下游需求复苏：受益于宏观经济回暖、新基建、新能源、智能制造等领域的推动，预计2023年将实现增长。
五、盈利预测与评级
- 收入预测：2023-2025年收入分别增长6.2%、6.5%、6.5%。
- 净利润预测：增长13.3%、12.1%、11.7%。
- 估值：2023-2025年PE分别为14.8、13.2、11.8倍。
- 投资评级：“买入”。
六、风险提示
- 下游需求风险：需求不足可能导致业绩下滑。
- 市场竞争加剧：面临激烈的行业竞争压力。
- 产品价格波动：价格波动可能影响盈利能力。
- 系统性风险：大盘波动带来的整体市场风险。
七、结论
众业达作为工业电气分销领域的龙头，通过多品牌供应商布局和电商平台的增长，展现了其在行业内的竞争优势。随着下游需求的复苏和公司战略的优化，预计未来几年将保持稳定的增长势头。当前估值合理，结合盈利预测和市场表现，投资评级为“买入”。投资者需关注潜在的风险因素，以做出审慎决策。
