公司信息更新报告：2023Q1业绩超预期，光储龙头多业务持续向好

公司年度及季度业绩概览

2022年全年：

• 营业收入：402.6亿元，同比增长66.8%。
• 归母净利润：35.9亿元，同比增长127.0%。

第四季度：

• 营业收入：180.3亿元，同比提升105.8%，环比提升81.4%。
• 归母净利润：15.3亿元，同比提升1866.9%，环比提升32.1%。

2023年第一季度：

• 营业收入：125.8亿元，同比增长175.4%。
• 归母净利润：15.08亿元，同比增长266.9%。

盈利能力与市场表现

• 毛利率：2023年第一季度毛利率28%，环比提升4.5个百分点；净利率12.2%，环比提升3.5个百分点。
• 逆变器业务：海外收入占比持续提升，顺价顺利，碳酸锂降价推动储能系统业务盈利能力改善。
• 光伏逆变器：2022年出货量77GW，全球市占率33.5%，预计2023年出货120-140GW，大功率逆变器平均售价有望稳定或提升。
• 模块化逆变器1+X：广泛应用于全球各类场景。

新能源投资开发业务

• 2022年营业收入：116.04亿元，同比增长19.9%，毛利率12.8%，同比提升0.9个百分点。
• 展望：随着光伏组件价格下跌，业务有望实现量利齐升。

储能业务

• 2022年营业收入：101.3亿元，同比增长222.7%，毛利率23.2%，同比提升9.1个百分点。
• 储能系统出货量：7.7GWh，连续七年中国企业第一。
• 展望：碳酸锂价格下降将推动盈利能力改善，全球新能源装机放量背景下，预计2023年出货量可达16-20GWh。

风险提示

• IGBT模块供应紧张：可能影响生产效率和成本控制。
• 行业竞争加剧：可能对市场份额和定价策略产生压力。

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