2022年年报及23Q1季报点评：23Q1业绩超预期，轻量化业务开启二次腾飞

公司业绩与增长分析

2022年度与2023年第一季度业绩概览

• 2022年：公司实现营收11.68亿元，同比增长11.78%；归母净利润1.40亿元，同比增长21.54%。
• 2023年第一季度：营收3.84亿元，同比增长184.37%；归母净利润0.43亿元，同比增长185.84%。

23Q1亮点

• 装备类业务稳健增长，实现营收3.84亿元，较上季度环比增长13.30%，归母净利润0.43亿元，环比增长27.71%。
• 成本控制与效率提升：三费费用率同比下降5.57个百分点至7.26%，其中销售/管理/财务/研发费用率分别调整至2.38%/4.23%/0.65%/5.41%，显示公司在费用管控方面的进步。

业务板块深度解析

汽车制造装备业务

• 产能扩张：覆盖件模具IPO募投项目已实现满产，自动化产线项目一阶段已完成建设并满产，二阶段预计于2023年上半年投产。
• 客户拓展：与BBA、奇瑞、广汽等传统品牌稳定合作基础上，新增与蔚来等新能源品牌的合作，截至2022年底，在手订单总额达到30.30亿元，同比增长23.4%。

汽车轻量化零部件业务

• 产能布局：汽车轻量化零部件工厂项目一期已有两条生产线投入生产，高强度板及铝合金冲焊零部件工厂项目计划于2023年内投产。
• 市场动态：一体化压铸业务获得多款车型定点，已批供客户2个，定点开发中的客户2个，表明业务增长潜力和市场认可度。

投资建议与风险提示

投资建议

• 预期公司2023-2025年的归母净利润分别为2.19/3.10/4.07亿元。
• 当前市值对应2023-2025年的PE分别为19/13/10倍。
• 维持“推荐”评级，看好轻量化业务对公司业绩的推动作用。

风险提示

• 原材料价格波动可能影响毛利率表现。
• 新品拓展与新产能投放可能存在不确定性。
• 关键客户订单量可能不达预期。
• 汇率变动带来的风险。

想要高效找报告，发现报告（www.fxbaogao.com）是您的不二之选。作为国内大型的研报平台，我们拥有巨大的用户流量。报告资源极其丰富，宏观、行业、财报内容一应俱全，数量多得惊人。我们用朴素实用的设计，配合先进技术，助您快速获取关键数据。在这里，您可以轻松掌握市场脉络，实现精准的投资决策。