EG日报：供需依旧偏弱，EG震荡下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 下游聚酯减产拖累需求。供应方面，原5月份投产的三江轻烃裂解对应的乙二醇新装置有所延后；上周EG开工有所回升，但5月份关注浙石化、恒力、卫星等大装置的检修预期，预计4月供需平衡，5月进入小幅去库周期。暂观望。 核心观点 ■ 市场分析 基差方面，周一EG张家港基差-136元/吨（+14）。 生产利润及国内开工，周一原油制EG生产利润为-1625元/吨（-122），煤制EG生产利润为-917元/吨（-105），仍维持深度亏损。 开工率方面，上周国内乙二醇整体开工负荷在58.39%（+2.19%），其中煤制乙二醇开工负荷在61.45%（+6.02%）。辽宁北方化学（20）降负2成至5成附近运行。中海壳牌（40）1# 装置计划月底停车。富德能源（50）负荷增加2成至9成附近。煤头装置河南煤业濮阳（20）重启计划再次延期。内蒙古兖矿（40）、陕西延长（10）检修结束恢复运行。海外方面美国南亚（83）再次临停，预计5月上旬恢复。 进出口方面，周一EG进口盈亏-147元/吨（-39），进口持续一定亏损，到港有限。 下游方面， 周一长丝产销60%（+20%），涤丝产销有所回暖，短纤产销40%（+8%），涤短产销成交整体一般。 库存方面，本周一CCF华东EG港口库存114.3万吨（+3），主港继续小幅累库。 ■ 策略 下游聚酯减产拖累需求。供应方面，原5月份投产的三江轻烃裂解对应的乙二醇新装置有所延后；上周EG开工有所回升，但5月份关注浙石化、恒力、卫星等大装置的检修预期，预计4月供需平衡，5月进入小幅去库周期。暂观望。 ■ 风险 原油价格波动，煤价波动情况，工厂检修持续性，下游需求恢复情况。 期货研究报告|EG日报2023-04-25 供需依旧偏弱，EG震荡下跌 研究院 化工组 研究员 梁宗泰  020-83901031  liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 陈莉  020-83901030  cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 EG日报丨2023/04/25 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 EG日度表格 ...................................................................................................................................................................................... 3 EG基差结构 ...................................................................................................................................................................................... 4 EG生产利润及开工率 ...................................................................................................................................................................... 4 EG进口利润&国际价差 .................................................................................................................................................................. 5 下游利润及开工 ................................................................................................................................................................................ 6 EG库存走势 ...................................................................................................................................................................................... 7 图表 图 1:EG主力合约走势&基差&跨期|单位：元/吨 .......................................................................................................................... 4 图 2: EG生产利润（煤炭制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 3: EG生产利润（原油制）|单位：元/吨 ................................................................................................................................... 4 图 4: EG开工率|单位：% ................................................................................................................................................................. 5 图 5: EG进口利润|单位：元/吨 ....................................................................................................................................................... 5 图 6: EG欧洲CIF-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................. 5 图 7: EG美国FOB-中国CFR |单位：美元/吨 ................................................................................................................................ 5 图 8: 长丝产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 9: 短纤产销|单位：% .................................................................................................................................................................. 6 图 10: POY库存天数|单位：天 ....................................................................................................................................................... 6 图 11: POY生产利润|单位：元/吨 .................................................................................................................................................. 6 图 12: 直纺长丝负荷|单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 13: 聚酯开工率|单位：% ............................................................................................................................................................ 6 图 14: EG华东港口库存|单位：万吨 .............................................................................................................................................. 7 图 15: EG华东港口库存|单位：万吨 ............................................................................................................................