文化传媒行业周报：板块底部持续震荡，关注超跌优质龙头

1 请务必阅读正文后的免责条款部分 联系地址：深圳市深南大道3024号航空大厦29楼 公司网址： www.avicsec.com 联系电话：0755-83692635 传 真：0755-83688539 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 中航证券金融研究所 分析师 裴伊凡 证券执业证书号 S0640516120002 电话：0755-83692582 邮箱：peiyf@avicsec.com 2018年1月21日 文化传媒行业周报： 板块底部持续震荡，关注超跌优质龙头 行业分类：文化传媒 股市有风险 入市须谨慎 推荐评级 增持 基础数据 上证指数 沪深300 3487.86 4285.40 行业指数 916.91 总市值（亿元） 19,585.12 流通A股市值（亿元） 11,248.06 PE（TTM） 32.31 一年以来行业表现  传媒行业市场及个股表现 本周申万传媒板块收于916.91点，跌幅为2.01%，在申万一级行业中排名一般，跑输大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（1.72%）、深证成指（-1.45%）、沪深300(1.43%)、中小板指（-2.51%）和创业板指（-3.22%）。 行业涨幅靠前的个股分别为上海钢联(23.23%)、宣亚国际(19.19%)、横店影视(9.73%)、大晟文化(8.14%)和联建光电(5.45%)；跌幅靠前的分别为暴风集团(-17.34%)、三五互联(-13.50%)、奥飞娱乐(-11.23%)、思美传媒(-10.22%)和游久游戏(-9.84%)。  核心观点 上周传媒板块整体表现平淡，跑赢创业板，底部区域持续震荡。近期，受区块链的影响，相关概念个股涨幅明显，但之前涨幅剧烈的【壹桥股份】、【安妮股份】【暴风集团】都开始出现一定程度的回调，建议投资者谨慎投资，理性看待区块链技术的应用价值，但也要警惕纯概念主题阶段，以免遭受监管的的影响。经过长时间的震荡盘整，传媒板块的估值已经回至近三年低点，优质龙头的下行空间较小，建议重点关注超跌优质龙头。 影视板块：临近春节档，国产票房令人期待，有望带动整体电影市场的观影热情，建议关注：【光线传媒】、【华谊兄弟】、【万达电影】、【横店影视】； 游戏板块：重点关注行业龙头以及新游戏的上线时间进度，建议关注【顺网科技】春节期间网吧游戏有望进一步回暖、【中文传媒】【宝通科技】精品游戏出海龙头； 营销板块：长期推荐关注龙头白马【分众传媒】楼宇广告带动整体营收增速； 阅读板块：重点关注【掌趣科技】、【中文在线】IP储备丰富，上下游产业链布局完善。  电影市场数据跟踪 根据中国票房网的数据，2018年第3周（1月15日-1月21日）总票房102542万元，环比下跌了7.35%（第2周票房110677万）。单周场次1914880场，单周人次3185万人次。本周《无问西东》以29811万票房夺得周冠军；新片《神秘巨星》（1月19日上映）排名第二，周票房17455万；《勇敢者游戏：决战丛林》排名第三，周票房16639万。  风险提示：系统性风险；政策监管风险。 2 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 一、市场表现回顾（1.15-1.19） 1.1本周传媒行业排名一般，位列申万一级行业涨跌幅第20位 本周申万传媒板块收于916.91点，跌幅为2.01%，在申万一级行业中排名一般，跑输大盘。本周各基准指数情况为：上证综指（1.72%）、深证成指（-1.45%）、沪深300(1.43%)、中小板指（-2.51%）和创业板指（-3.22%）。 图表 1：本周申万一级行业涨跌幅排行 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 1.2本周传媒行业子板块表现 本周申万传媒子板块均有不同程度的下跌，跌幅前三的分别为：平面媒体（-3.57%）、互联网信息服务（-2.73%）、其他互联网服务（-2.59%）。 图表 2：传媒行业子板块涨跌幅排行 指数代码 板块名称 本周涨跌幅 年初至今涨跌幅 市盈率PE(TTM) (1月19日) 852241.SI 平面媒体(申万) -3.57% -0.61% 22.42 852221.SI 互联网信息服务(申万) -2.73% 2.04% 76.03 852223.SI 其他互联网服务(申万) -2.59% -1.22% 54.64 852224.SI 有线电视网络(申万) -2.03% -1.30% 28.53 852242.SI 影视动漫(申万) -1.68% -3.03% 39.12 852243.SI 营销服务(申万) -1.21% -3.01% 30.09 852244.SI 其他文化传媒(申万) -0.70% -1.82% 56.30 852222.SI 移动互联网服务(申万) -0.50% -1.34% 31.27 数据来源:WIND、中航证券金融研究所 3 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1.3本周传媒行业个股表现 行业涨幅靠前的个股分别为上海钢联(23.23%)、宣亚国际(19.19%)、横店影视(9.73%)、大晟文化(8.14%)和联建光电(5.45%)；跌幅靠前的分别为暴风集团(-17.34%)、三五互联(-13.50%)、奥飞娱乐(-11.23%)、思美传媒(-10.22%)和游久游戏(-9.84%)。 图表 3：本周传媒板块涨幅排名居前个股 证券代码 证券简称 本周涨跌幅 收盘价（元） （1月19日） 市盈率PE（TTM） （1月19日） 300226.SZ 上海钢联 23.23% 49.07 195.31 300612.SZ 宣亚国际 19.19% 45.89 74.63 603103.SH 横店影视 9.73% 30.56 41.89 600892.SH 大晟文化 8.14% 10.49 32.13 300269.SZ 联建光电 5.45% 13.16 16.48 300364.SZ 中文在线 5.12% 9.85 116.64 002445.SZ 中南文化 4.80% 13.11 40.32 600996.SH 贵广网络 4.04% 10.30 29.05 300291.SZ 华录百纳 3.35% 11.73 30.09 300059.SZ 东方财富 3.17% 13.65 98.17 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 图表 4：本周传媒板块跌幅排名居前个股 证券代码 证券简称 本周涨跌幅 收盘价（元） （1月19日） 市盈率PE（TTM） （1月19日） 300431.SZ 暴风集团 -17.34% 22.03 136.18 300051.SZ 三五互联 -13.50% 9.55 63.69 002292.SZ 奥飞娱乐 -11.23% 12.73 45.95 002712.SZ 思美传媒 -10.22% 20.65 30.63 600652.SH 游久游戏 -9.84% 8.06 51.01 300299.SZ 富春股份 -9.72% 7.80 38.58 300052.SZ 中青宝 -9.53% 14.34 -95.32 000526.SZ *ST紫学 -9.25% 28.54 5060.04 603258.SH 电魂网络 -9.10% 30.27 36.15 300063.SZ 天龙集团 -8.47% 5.08 26.93 数据来源：WIND、中航证券金融研究所 4 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 二、本周行业观点 上周传媒板块整体表现平淡，跑赢创业板，底部区域持续震荡。近期，受区块链的影响，相关概念个股涨幅明显，但之前涨幅剧烈的【壹桥股份】、【安妮股份】【暴风集团】都开始出现一定程度的回调，建议投资者谨慎投资，理性看待区块链技术的应用价值，但也要警惕纯概念主题阶段，以免遭受监管的影响。经过长时间的震荡盘整，传媒板块的估值已经回至近三年低点，优质龙头的下行空间较小，建议重点关注超跌优质龙头。 影视板块：临近春节档，国产票房令人期待，有望带动整体电影市场的观影热情，建议关注：【光线传媒】、【华谊兄弟】、【万达电影】、【横店影视】； 游戏板块：重点关注行业龙头以及新游戏的上线时间进度，建议关注【顺网科技】春节期间网吧游戏有望进一步回暖、【中文传媒】【宝通科技】精品游戏出海龙头； 营销板块：长期推荐关注龙头白马【分众传媒】楼宇广告带动整体营收增速； 阅读板块：重点关注【掌趣科技】、【中文在线】IP储备丰富，上下游产业链布局完善。 三、本周行业动态 【中概股】 苹果和腾讯达成协议 微信打赏功能将回归 苹果公司与腾讯公司就应用内打赏功能达成和解。用户将可以重新在微信内给他们喜爱的内容创作者和视频直播主播进行打赏。去年，由于苹果称腾讯违反其服务条款，微信内的打赏功能一度被取消了。 （来源：和讯网http://stock.hexun.com/2018-01-16/192238867.html） 阿里影业整合授权宝、阿里鱼两大平台 加快推动内容商业化 1月17日，阿里影业宣布，阿里影业旗下的衍生品业务授权宝将与阿里巴巴集团旗下的IP授权交易平台阿里鱼全面整合，阿里鱼平台的IP认证、授权交易撮合、营销等业务将由阿里影业负责运营，阿里鱼将作为授权与衍生品业务品牌，为IP版权方和阿里生态体系的品牌商家提供全链路服务，打造面向全球授权产业链的新基础设施，加快推动内容商业化进程。 （来源：和讯网http://m.hexun.com/tech/2018-01-17/192251150.html） 京东启动“百千千百”计划 培育扶持内容合作伙伴 1月17日，京东在召开的“2018年无界营销峰会”上宣布，启动“百千千百”计划，即培育100个在京东平台上年收入过千万元的内容合作伙伴，扶持1000个年收入过百万元的内容合作伙伴，打造内容 5 [文化传媒行业周报] 中航证券金融研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文之后的免责声明部分 营销团队。（来源：中新网http://finance.chinanews.com/it/2018/01-17/8426604.shtml） 微信支付首家无人快闪店落地上海万象城 近日，微信支付首家无人快闪店正式落地上海万象城吴中路店，店内没有设置收银等工作人员，用户从进门到挑选商品、付款等所有流程都可以通过微信支付全部搞定。据悉，本次微信快闪店是限时上线，期限为1月20日-2月4日，与其他无人零售店模式类似，顾客需要通过微信小程序扫码开启店门，然后在快闪店里的物品都能随意挑选。 （来源：凤凰网http://tech.ifeng.com/a/20180122/44855099_0.shtml） 【影视】 2017年的国产电影：超过七成进入“满意”区间 2017年度中国电影观众满意度调查近日出炉。2017年中国电影观众满意度最终得分83.3分，分别高出2015年、2016年2.1分和2.3分，提升明显。与此同时，2017年贺岁档以81.1分的满意度得分，获得“满意”评价。 （来源：1905电影网http://www.1905.com/news/2