公司业绩概览
业绩增长
- 2022年：公司营收同比增长29.7%，达到90.9亿元人民币，归母净利润增长15.1%至2.9亿元人民币，扣除非经常性损益后的归母净利润增长11.7%至2.4亿元人民币。
- 第四季度表现：Q4实现营收22.7亿元，同比增长24.2%，归母净利润为7329.8万元，同比增长13.8%，扣非后归母净利润为4348.2万元，同比增长0.5%。
主营业务亮点
- 灵活用工：业务增长韧性显著，全年派出36.9万人次，同比增长18.28%，在册灵活用工岗位外包员工数量同比净增3.28%。
- 技术服务：实现营收4017.6万元，同比增长78.0%，增长势头强劲。
- 海外业务：营收占比提升至25.7%，其中Ivestigo（主要布局英国、欧洲的猎头和灵活用工业务）营收增长51.9%，显示海外市场的强势增长。
毛利率与盈利水平
- 毛利率：灵活用工业务占比提升导致整体毛利率小幅下降至9.7%，但运营效率改善，销售、管理和研发费用率分别降低。
- 盈利水平：尽管毛利率略有下降，但得益于运营效率的提升，净利率保持相对稳健状态。
技术投入与业务协同
- 技术投入：2022年度技术总投入1.76亿元，同比增长52.4%，主要用于内部信息化建设和数字化产品开发。
- 协同效果：通过推出“同道”系列招聘平台技术产品，线上产品与线下服务的协同效应显现，提升了服务效率和管理能力。
预期展望
- 2023年至今：企业信心恢复，人才与用工需求释放，公司业绩有望受益于综合人服龙头地位。
- 盈利预测：预计FY2023-FY2025年归母净利润分别为3.7、4.8、6.1亿元，同比增长26.6%、29.9%、26.5%，对应PE分别为21.3、16.4、13.0倍，维持“买入”评级。
风险提示
- 客户拓展与流失：新客户的拓展与现有客户流失的风险。
- 需求恢复不确定性：需求恢复可能不达预期的风险。
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