【国联电子】继续推荐LED板块：短期复苏逻辑逐步验证，更要重视中长期成长大机会。

【国联电子】继续推荐LED板块：短期复苏逻辑逐步验证，更要重视中长期成长大机会。作为今年LED板块推荐最早最坚定的卖方，重申推荐逻辑，并更新产业动态&最新观点：40页深度报告详细论述【国联电子|LED行业：2023年有望开启LED繁荣的起点】03151. 短期复苏：小间距LED市场具有增长弹性和空间。XR虚拟拍摄22年市场规模达4.3亿美金，同比增长52%；LED会议一体机22年市场规模近10亿，潜在市场空间千亿；公安/政府等高端市场逐渐进入更换周期。2. 中长期成长：Mini背光渐近爆发期，Mini/Micro LED显示带来真正繁荣。应用龙头与芯片龙头强强联合传达三个重大信号：1）对Mini&Micro显示市场前景看好；2）产业链垂直一体化极其重要；3）时间窗口或已不远。更新下产业动态和投资观点：1） LED照明：Q1率先复苏（22Q4库存较低），预期Q2继续向上；2） LED直显：Q1海外保持高增，预期Q2延续，东南亚/中东等市场强于欧美；Q1国内弱复苏，但订单逐月上爬，3月同比持平，预期Q2环比继续向上，同比转正；3） LED背光：Q1电视复苏（22Q4库存较低），预期Q2有所转弱； Mini背光机型明显增多，渗透率提高明显；4） LED封装：COB直通良率提高，厂商推广力度加强，预期规模较快增长；5） LED芯片：Q1价格稳定，稼动率逐月提升，3月满产，库存开始向下，预期Q2末有涨价趋势。总结：小间距复苏逐步确认，芯片端拐点来临，mini电视有放量迹象。重点推荐标的：兆驰股份、三安光电、洲明科技、艾比森、利亚德、聚飞光电、晶丰明源、明微电子等。