本报告是关于芒果超媒的年报点评。2022年，公司营业收入为137.05亿元，同比减少10.76%，归母净利润为18.25亿元，同比减少13.68%。2023年第一季度，公司营业收入为30.56亿元，同比减少2.16%，归母净利润为5.45亿元，同比增加7.39%。公司核心的主营业务芒果TV互联网视频业务实现收入104.18亿元，同比下降7.49%。其中广告业务受年内广告行业整体景气度下滑，客户投放意愿缩减的影响，同比下降26.77%至39.94亿元，但公司升级联合招商机制，为广告主提供更高价值、更具竞争力的综合营销方案，增加超级秀、裸眼3D秀等新广告形式并实现非贴片硬广增收，全年广告业务的降幅相比2022上半年31.15%的降幅有所收窄；会员业务方面，芒果TV平台持续推出各类影视+综艺的优质内容以及会员运营活动，推动公司会员规模再创新高，截止至2022年末，公司有效会员数量5916万，相比2021年末增加了约17.4%，会员业务收入39.15亿元，同比增长6.15%；此外，运营商业务收入同比增长18.36%至25.09亿元，继续保持稳健增长，通过与中国移动战略合作持续深化大屏业务全国布局，提高内容触达率。小芒电商业务加速增长。2022年公司内容电商业务收入21.36亿元，同比减少0.97%，其中小芒电商加快构建“内容+视频+电商”的商业闭环，通过加强与芒果生态圈层整体联动，打造核心垂直产品，全年GMV达到2021年的7倍；DAU峰值达206万，增幅超63%。目前小芒电商形成了服饰、视频、美妆、明星周边、潮玩、萌宠、轻露营等多条特色商品线，后续将继续发掘内容场景带货能力。公司持续输出优质内容，积极寻求技术赋能内容生产。2022年芒果TV上线77档综艺节目和163部重点影视剧及微短剧。2023年公司将推出《青年π计划》（预计4.27上线）、《声生不息·宝岛季》（已于3.16日上线）、《全员加速中》、《乘风2023》等重点综艺项目以及《我的人间烟火》、《大宋少年志2》、《群星闪耀时》等重点影视剧。2023年公司将以AIGC和虚实结合互动为产品技术创新的主攻方向，一方面重点打造AIGC新型内容生产基础设施，覆盖剧本创作、音视频内容生产、新搜索推荐等业务；另一方面，结合重点IP在虚拟人、虚拟互动、虚拟空间等领域的内容生产需求，打造新型虚拟互动空间。
