【东方计算机】中科曙光：超算龙头赋能算力无感调度，积极参与全国一体化算网建设

【东方计算机】中科曙光：超算龙头赋能算力无感调度，积极参与全国一体化算网建设国家持续推动全国一体化算力网络建设、超算互联网建设，算力调度是实现目标的关键。算力调度平台可以将分散在不同地区、不同应用领域的算力资源整合在一起，通过统一感知调度的方式，实现跨区域动态调配和优化利用，将最合适的算力匹配给相应的需求方。算力需求方能以更优惠的价格购买到合适的算力，算力供给方将减少空置率，而算力调度平台作为交易效率的优化方，是算力网络产业中的关键角色，也将在收益分配中持续获利。众所周知，中科曙光是我国超算龙头，但大家普遍对于公司在算力调度方面做的工作认识较少。算力调度技术门槛高超， 如何实现跨地域与跨行业共享、算力弹性按需调动是关键，算力的多样性也对节点的互联以及算力的统一调度提出挑战。曙光持续研究算力调度关键技术，积极参与全国算网建设。2021年7月，曙光推出全国首个一体化算力服务平台，用于多元算力资源的融合调度及弹性供给，让用户使用算力像使用水、电一样方便，开关即用，目前该平台已更新至4.0版本。同时，曙光深度参与中科院计算所牵头打造的信息高铁试验场，试验超算算网。公司打造算力调度平台，有望持续受益于超算互联网建设以及全国一体化算力网络的推进。公司作为国产超算龙头，高性能、低能耗、高集成多面均衡发展，优势不断增强。公司背靠中科院计算所，专注高端计算机等核心优势品类，已达成高端服务器产品全栈自研。其中，子公司海光信息的DCU超算能力（FP64）突出，已与NV A100等全球高端AI芯片相近，相关产品已部署在多个超算中心。另外，公司已为“紫东太初”等多个大模型训练提供算力支持，赋能科技发展、社会进步。公司发布年报，2022年，公司收入同比增长15.4%至130.1亿元，归母净利由11.6亿增长31.3%至15.4亿，扣非净利增长45.5%至11.5亿，略高于业绩快报公布数据。22Q4单季看，公司收入、归母净利、扣非净利分别同比增长18.0%、25.4%、45.0%至56.2亿、8.9亿、7.8亿。2022年，公司各业务毛利率上涨，综合毛利率上涨2.5pct至26.3%。同时，公司不断加大研发投入，2022年达24.7亿，占主营收入的19.0%。盈利预测：我们预测公司2023-2025年每股收益分别为1.43、1.87、2.27元。参考可比公司，我们认为目前公司的合理估值水平为2023年的51倍市盈率，对应目标价为72.93元，给予买入评级。风险提示：研发不及预期风险；行业竞争加剧风险；政策不及预期风险。本内容系对我司已发布研报《超算龙头赋能算力无感调度，积极参与全国一体化算网建设》的解读。请仔细阅读其所附风险提示、各项声明及信息披露。