航空运输态势良好，快递行业整体恢复

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2023年04月23日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•交通运输 交运行业周报（4.17-4.23） 航空运输态势良好，快递行业整体恢复 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：胡光怿 执业证号：S1250522070002 电话：021-58352190 邮箱：hgyyf@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 125 行业总市值（亿元） 32,439.74 流通市值（亿元） 28,760.89 行业市盈率TTM 12.4 沪深300市盈率TTM 12.3 相关研究 [Table_Report] 1. 交运行业周报（4.10-4.16）：空箱堆积情况好转，电商物流配送提速 (2023-04-17) 2. 交运行业周报（4.3-4.9）：国际航班复苏加快，电商物流指数持续向上 (2023-04-10) 3. 交运行业周报（3.27-4.2）：入境游政策再放宽，铁路货运能力优化 (2023-04-03) 4. 航空机场2月数据点评：管控全面放开，航空加速回升 (2023-03-27) 5. 交运行业周报（3.20-3.26）：新船订单同比高增，中欧班列延续火爆 (2023-03-27) 6. 快递行业2月数据点评：疫情稳定加速件量修复，看好复苏后行业增长 (2023-03-23) [Table_Summary]  市场表现：本周中信交运指数-1.2%，跑赢大盘0.2个百分点。其中公路+0.6%，铁路+0.7%，公交-4.4%，航运+0.6%，港口+1.9%，航空-2.6%，机场-2.4%，物流综合-3.0%。板块涨幅前五个股：吉林高速+16.0%、兴通股份+7.4%、中远海特+6.5%、厦门国贸+6.3%、厦门港务+6.3%；涨幅后五个股：海晨股份-14.4%、永泰运-12.9%、海程邦达-9.3%、ST万林-8.9%、华夏航空-8.6%。  行业主要指数变化：航空方面，3月民航客运量月环比上涨5.8%，民航货运量月环比上涨22.2%；3月国航/东航/南航/吉祥客座率较上月减少3.0pp/2.6pp/2.5pp/1.4pp，春秋增加1.1pp；五大航ASK环 比上升34.1%/8.8%/5.1%/10.1%/10.7%；五大航RPK环比上升28.4%/5.0%/1.6%/11.6%/8.9%。航运方面，BDI运价指数较上周上涨41点，4月23日报收1504点；油轮运输指数分化，4月23日，BDTI报收1146点，较上周下跌96点(-7.7%)，BCTI报收968点，较上周上涨10点(+1.0%)；集运市场指数分化，4月23日，CCFI报收942.14点，较上周下跌1.1%；SCFI报收1033.7点，较上周上涨+8.0%。截至4月21日，中国公路物流运价指数报收于1025.6点，相比于上周下跌-13.3点，相比于去年同期上涨10.9点，同比+1.1%。  行业动态：1）一季度我国民航运输整体向好；2）首条南美至中国生鲜定班包机直飞航线将开航；3）拓展空中丝路，国航开航西安-阿斯塔纳直飞航线；4）A股快递公司3月经营数据出炉，物流业景气度加速回升。  重点推荐： 1）招商南油：短期成品油出口势头向好，中长期炼厂东移趋势不变，成品油运景气持续向上。而油轮运力供给放缓，供需增速差加大将带来运价中枢上移，公司油轮规模领先，内外贸兼营保证公司发展稳健且具有弹性。 2）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 3）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360万吨，计划生产成品油800.1万吨，预计公司利润将随之修复。 4）顺丰控股：公司致力于精益化成本管控，持续深入多网融通、优化营运模式，资源整合与协同能力增强，成本有所下降，我们看好公司在需求修复下盈利能力的提升。  风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 -12%-7%-2%3%8%13%22/422/622/822/1022/1223/223/4交通运输 沪深300 交运行业周报（4.17-4.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 市场表现 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 数据跟踪 ......................................................................................................................................................................................................... 3 2.1宏观数据.................................................................................................................................................................................................. 3 2.2航空数据.................................................................................................................................................................................................. 4 2.3航运数据.................................................................................................................................................................................................. 8 2.4物流数据................................................................................................................................................................................................11 3 行业资讯 .......................................................................................................................................................................................................12 3.1一季度我国民航运输整体向好........................................................................................................................................................12 3.2首条南美至中国生鲜定班包机直飞航线将开航.........................................................................................................................12 3.3拓展空中丝路，国航开航西安-阿斯塔纳直飞航线 ...................................................................................................................12 3.4 A股快递公司3月经营数据出炉，物流业景气度加速回升 ...................................................................................................13 4 重点推荐 .......................................................................................................................................................................................................13 5 公司动态 .......................................................................................................................................................................................................14 6 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................14 交运行业周报（4.17-4.23） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：交运板块表现（回溯一年） .............................................................................................................................................................. 1 图2：中信一级行业本周表现 .......................................................................................................................