航空运输态势良好，快递行业整体恢复

投资要点 市场表现：本周中信交运指数] -1.2%，跑赢大盘0.2个百分点。其中公路+0.6%， 铁路+0.7%，公交-4.4%，航运+0.6%，港口+1.9%，航空-2.6%，机场-2.4%，物流综合-3.0%。板块涨幅前五个股：吉林高速+16.0%、兴通股份+7.4%、中远海特+6.5%、厦门国贸+6.3%、厦门港务+6.3%；涨幅后五个股：海晨股份-14.4%、永泰运-12.9%、海程邦达-9.3%、ST万林-8.9%、华夏航空-8.6%。 行业主要指数变化：航空方面，3月民航客运量月环比上涨5.8%，民航货运量月环比上涨22.2%；3月国航/东航/南航/吉祥客座率较上月减少3.0pp/2.6pp/2.5pp/1.4pp， 春秋增加1.1pp； 五大航ASK环比上升34.1%/8.8%/5.1%/10.1%/10.7%；五大航RPK环比上升28.4%/5.0%/1.6%/11.6%/8.9%。航运方面，BDI运价指数较上周上涨41点，4月23日报收1504点；油轮运输指数分化，4月23日，BDTI报收1146点，较上周下跌96点(-7.7%)，BCTI报收968点，较上周上涨10点(+1.0%)；集运市场指数分化，4月23日，CCFI报收942.14点，较上周下跌1.1%；SCFI报收1033.7点，较上周上涨+8.0%。截至4月21日，中国公路物流运价指数报收于1025.6点，相比于上周下跌-13.3点，相比于去年同期上涨10.9点，同比+1.1%。 行业动态：1）一季度我国民航运输整体向好；2）首条南美至中国生鲜定班包机直飞航线将开航；3）拓展空中丝路，国航开航西安-阿斯塔纳直飞航线；4）A股快递公司3月经营数据出炉，物流业景气度加速回升。 重点推荐： 1）招商南油：短期成品油出口势头向好，中长期炼厂东移趋势不变，成品油运景气持续向上。而油轮运力供给放缓，供需增速差加大将带来运价中枢上移，公司油轮规模领先，内外贸兼营保证公司发展稳健且具有弹性。 2）招商轮船：干散货船舶在手订单比处于历史低位，随着低碳环保政策实施，船舶潜在的拆除比例将进一步提升。我们认为随着中国经济恢复增长，干散货运输需求和供给逐步错配，公司凭借世界领先的干散货船队更具向上业绩弹性。 3）上海石化：我国经济逐步修复，柴油作为重要的工业燃料，汽油、煤油作为交通工具的燃料，消费需求回暖有望支撑价格。2023年，公司坚持稳字当头，全年计划加工原油总量1360万吨，计划生产成品油800.1万吨，预计公司利润将随之修复。 4）顺丰控股：公司致力于精益化成本管控，持续深入多网融通、优化营运模式，资源整合与协同能力增强，成本有所下降，我们看好公司在需求修复下盈利能力的提升。 风险提示：1）宏观经济波动；2）油价大幅波动；3）汇率大幅贬值等。 1市场表现 本周上证综指报收于3301.3点，周涨幅-1.1%；深圳成指报收11450.4点，周涨幅-3.0%； 沪深300报收4032.6点，周涨幅-1.5%；创业板指报收2341.2点，周涨幅-3.6%；中信交运指数2006.6点，周涨幅-1.2%，表现强于大盘。 图1：交运板块表现（回溯一年） 图2：中信一级行业本周表现 交运行业子板块中，表现最好的板块为港口板块(+1.9%)，其次为铁路板块(+0.7%)。 本周领涨个股前五位分别为吉林高速(+16.0%)、兴通股份(+7.4%)、中远海特(+6.5%)、厦门国贸(+6.3%)、厦门港务(+6.3%)。 图3：交运子行业本周表现 表1：交运行业领涨领跌个股 2数据跟踪 2.1宏观数据 4月21日，布伦特原油收于81.7美元/桶，周环比下跌5.4%；WTI原油收于77.9美元/桶，周环比下跌5.6%。 图4：期货结算价：原油 4月23日，美元兑人民币中间价报收6.8752，较上周五上涨146bps。 图5：中间价：美元兑人民币 2.2航空数据 截止3月31日，我国民航客运量为4569万人，月环比上升5.8%；民航旅客周转量为731亿人公里，月环比+4.8%；民航货运量为55万吨，月环比+22.2%；民航货物周转量为22亿吨公里，月环比+21.3%。 图6：民航客运量：当月值 图7：民航旅客周转量：当月值 图8：民航货邮运输量：当月值 图9：民航货邮周转量：当月值 截止3月31日，中国国航客座率为69.6%，较上月下跌3.0pp；东方航空客座率为70.4%，较上月下跌2.6pp；南方航空客座率为74.1%，较上月下跌2.5pp；春秋航空客座率为88.2%，较上月上涨1.1pp；吉祥航空客座率为81.8%，较上月下跌1.4pp。 图10：中国国航：客座率 图11：东方航空：客座率 图12：南方航空：客座率 图13：春秋航空：客座率 图14：吉祥航空：客座率 截止3月31日，中国国航ASK为21499百万座公里，月环比+34.1%；东方航空ASK为17249百万座公里，月环比+8.8%；南方航空ASK为23232百万座公里，月环比+5.1%； 春秋航空ASK为3783百万座公里，月环比+10.1%；吉祥航空ASK为3858百万座公里，月环比+10.7%。 图15：中国国航：ASK 图16：东方航空：ASK 图17：南方航空：ASK 图18：春秋航空：ASK 图19：吉祥航空：ASK 截止3月31日，中国国航RPK为14953百万座公里，月环比+28.4%；东方航空RPK为12145百万座公里，月环比+5.0%；南方航空RPK为17207百万座公里，月环比+1.6%； 春秋航空RPK为3337百万座公里，月环比+11.6%；吉祥航空RPK为3155百万座公里，月环比+8.9%。 图20：中国国航：RPK 图21：东方航空：RPK 图22：南方航空：RPK 图23：春秋航空：RPK 图24：吉祥航空：RPK 2.3航运数据 散运方面，BDI运价指数较上周上升41点，4月23日报收1504点。分指数中，BCI环比+6.1%，BPI环比-0.6%，BSI环比+9.6%。 图25：干散货运价指数-BDI 图26：干散货运价指数-分指数BCI 图27：干散货运价指数-分指数BPI 图28：干散货运价指数-分指数BSI 油轮运输指数分化，4月23日，BDTI报收1146点，较上周下跌96点(-7.7%)，BCTI报收968点，较上周上涨10点(+1.0%)。 图29：原油运输指数(BDTI) 图30：成品油运输指数(BCTI) 集运市场指数分化，4月23日，CCFI报收942.14点，下跌1.1%；SCFI报收1033.7点，上涨+8.0%。 图31：中国出口集装箱运价指数(CCFI) 图32：上海出口集装箱运价指数(SCFI) 分航线看，本周集运运价指数跌多涨少，其中南非航线报收882.33点，较上周下跌58.65点(-6.2%)，南美航线报收618.38点，较上周上涨46.3点(+8.1%)。 图33：CCFI：韩国航线 图34：CCFI：日本航线 图35：CCFI：东南亚航线 图36：CCFI：澳新航线 图37：CCFI：地中海航线 图38：CCFI：欧洲航线 图39：CCFI：东西非航线 图40：CCFI：美西航线 图41：CCFI：美东航线 图42：CCFI：南非航线 图43：CCFI：南美航线 图44：CCFI：波红航线 2.4物流数据 中国公路物流运价指数：截至4月21日，中国公路物流运价指数报收于1025.6点，相比于去年同期上涨10.9点，同比+1.1%。 图45：中国公路物流运价指数 图46：中国公路物流运价指数：整车 图47：中国公路物流运价指数：零担轻货 图48：中国公路物流运价指数：零担重货 3行业资讯 3.1一季度我国民航运输整体向好 “2013年一季度，民航经济运行持续恢复、逐步向好。”4月18日，在民航局召开的新闻发布会上，民航局航空安全办公室副主任李勇介绍，一季度，航空客运需求快速恢复，国内客运规模恢复至疫情前约九成。全行业共完成旅客运输量1.29亿人次，同比增长68.9%，旅客运输规模相当于2019年同期的80.0%，较2022年四季度大幅提升51.0个百分点。 机场运输生产恢复态势良好，中西部地区恢复程度较高。一季度，全国运输机场共完成旅客吞吐量2.65亿人次、货邮吞吐量350.0万吨、起降架次257.1万架次，同比分别增长68.0%、下降9.6%、增长31.7%，分别恢复到2019年同期的80.3%、93.1%、93.4%。分地区看，西部地区客运市场恢复程度最高，恢复至2019年同期的87.1%；中部地区货运市场恢复程度最高，恢复至2019年同期的106.4%。 新闻来源：https://www.xd56b.com/home/yunshu/24106.html 3.2首条南美至中国生鲜定班包机直飞航线将开航 4月20日，从中国东方航空了解到，从智利圣地亚哥直飞中国成都——首条南美至中国的全货机直飞生鲜航线，计划从5月5日起正式开航，单边飞行时间大约30~35小时左右，将由东航物流开展运营。这也是中国首条南美至中国生鲜定班包机直航。 据悉，2013年，东航物流从智利车厘子包机业务开始，持续十年深耕南美赴华生鲜物流业务。2022年6月，为加速商业模式创新和市场化探索，东航物流成立生鲜港公司，进一步将进口生鲜作为重要业务板块大力发展。 新闻来源：https://www.xd56b.com/home/yunshu/24270.html 3.3拓展空中丝路，国航开航西安-阿斯塔纳直飞航线 2023年4月21日，中国国际航空股份有限公司（以下简称“国航”）正式开通西安-阿斯塔纳航线，当天上午，国航在西安举行国航西安-阿斯塔纳首航仪式。西安市委市政府、哈萨克斯坦驻西安总领事馆、陕西省级相关部门、国航、民航西北地区相关管理单位、机场以及各联检等单位的领导及行业嘉宾、权威媒体应邀出席了此次活动。与会嘉宾共同点亮象征开航的启动装置，预祝该航线开航圆满成功。当晚19时05分，首航航班将从西安咸阳国际机场启程前往阿斯塔纳。 民航资源网专家、中国民航大学航空运输经济研究所所长李晓津表示，哈萨克斯坦是共建“一带一路”的首倡之地，同时也是建设“一带一路”的西出首站，具有极其重要地位。 “一带一路”倡议提出的十年来，在国航等民航单位助力下，中哈两国在共建“一带一路”框架内取得了能源、经济、文化和科技等方面丰硕成果。开辟该航线，强化了哈萨克斯坦在共建“一带一路”的地位和功能，特别是为中国民航支撑和牵引“一带一路”国家战略树立了典范。 新闻来源：http://news.carnoc.com/list/603/603141.html 3.4A股快递公司3月经营数据出炉，物流业景气度加速回升 4月19日晚，A股四大快递公司顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份相继披露2023年3月份经营情况简报。从整体来看，顺丰控股、圆通速递、申通快递的快递服务业务收入和完成业务量的同比增幅都在20%以上，只有韵达股份未能实现同比增长。 2023年以来，作为经济“晴雨表”的快递物流行业增速超过预期。国家邮政局统计显示，2023年4月初，我国快递行业业务量突破300亿件，比2019年达到300亿件提前了99天，比2022年提前了18天。国家邮政局日前发布的2023年3月中国快递发展指数报告称，预计3月快递业务量同比增速在27.6%左右；预计一季度快递业务量、业务收入同比增速将分别为12.7%和9.9%。 新闻来源：https://www.xd56b.com/home/kuaidi/24178.html 4重点推荐 1）招商南油：短期成品油出口势头向好，中长期炼厂东移趋势不变，成品油运景气持续向上。而油轮运力供给放缓，供需增速差加大将带来运价中枢上移，公司油轮规模领先，内外贸兼营保证公司发展