本周金属价格有望继续企稳回升，国内一季度GDP同比增长4.5%，一季度社会消费品零售总额同比增长10.6%，一季度房屋竣工面积累计同比增长14.7%。地产竣工端数据继续向好，金属需求或将维持上升。此外建议关注受益汽车需求回升，价格有望触底反弹的锂板块投资机会。地产需求仍有韧性，铝价中枢有望继续上行。本周SHFE铝价涨2.51%至18955元/吨。电解铝供给端或将进一步趋紧。需求端，本周铝锭继续降库，wind数据显示当前铝锭库存已下降至82.9万吨，为近五年同期最低位水平；叠加一季度国内房屋竣工面积累计同比上升14.7%，显示地产端需求恢复仍有韧性，需求旺季来临，我们预计供需结构持续改善下，铝价中枢有望继续上行。宏观影响转弱，铜价承压下行。LME铜跌1.13%至8781美元/吨。供应方面，根据WBMS数据，2023年2月全球精炼铜产量为205.55万吨，精炼铜消费量为211.16万吨，供应短缺5.61万吨。2月全球铜矿产量为169.02万吨。根据国家统计局数据，中国3月精炼铜（电解铜）产量为105.4万吨，同比增加9%；1-3月精炼铜累计产量为299.0万吨，同比增加10.4%。需求层面，根据SMM，2023年3月份铜板带开工率持续回升至77.00%，环比增加2.83个百分点，同比增加4.75个百分点。除了铜板带以外，综合来看其他铜加工材在3月均实现开工率如期兑现，SMM预计4月铜需求增速有限难以支撑铜加工材开工率持续上行，铜需求难有超季节性的表现。我们认为，宏观预期转弱，国内现货市场成交疲软且供应支撑减弱，铜价有承压下行的压力，预计后市将保持高位震荡运行。锂盐价格跌幅收窄，后市有望企稳。本周无锡盘碳酸锂价格环比上涨20.33%至18.35万元/吨，百川工碳和电碳价格环比分别下跌9.5%和11.2%。我们预计随着锂盐价格企稳，锂板块投资机会将显现。
