非银金融周报（2023.4.17-2023.4.22）：短期市场调整创造布局良机

行业动态与投资建议

上周行业动态

市场表现

• 本周（4月17日至4月21日），上证指数下跌1.11%，非银金融板块整体下跌1.14%，其中保险行业上涨3.59%，证券行业下跌2.73%，多元金融行业下跌5.61%。
• 交易量：本周日均股基成交额12,369亿，较前周下跌1.53%；本周日均两融余额16,437.17亿，较前周上涨0.72%。

行业要闻

• GDP数据发布：国家统计局公布2023年一季度GDP数据，显示经济增长4.5%。
• 金融统计数据发布：央行发布2023年一季度金融统计数据，强调金融运行总体平稳，流动性合理充裕，信贷结构持续优化。
• 企业债券发行审核职责划转：证监会与发改委发布公告，为确保企业债券发行审核职责划转工作的平稳过渡，设置了6个月的过渡期。
• 科技工作会议：人民银行召开科技工作电视会议，总结科技工作并部署2023年科技工作计划。

重点公司动态

• 长城证券、东方财富、兴业证券、信达证券、中原证券、财达证券、东吴证券、中国人保、中国太保、江苏金租、中国太保、江苏金租发布了一季度或全年的财务报告。

投资建议

• 保险板块：

  • 预计一季报将构成积极催化，上市险企一季度业绩有望出现明显转折，推动市场情绪，并对股价构成短期催化。
  • 强调负债端超预期表现，看好中国平安一季度业绩超预期及估值优势，同时建议关注中国人寿的稳健表现和央企地位。

• 券商板块：

  • 市场活跃度持续提升，叠加政策利好，板块行情有望重启。
  • 预计市场流动性保持宽松，利好券商业绩和估值提升。
  • 已有多家券商一季度业绩表现亮眼，全年业绩有望实现高增长。
  • 推荐中信证券作为行业龙头，关注东方证券的业绩弹性。

风险提示

• 政策支持不及预期可能影响二级市场情绪。
• 市场大幅波动和地缘政治事件带来的不确定性。
• 竞争加剧可能对证券和保险公司的经营产生影响。

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